电：2025年12月营收为3350.03亿新台币，同比增长20.4%、环比下滑2.5%，创历年同期新高。2025年全年台积电营收3.8万亿新台币，同比增长31.6%。3）价格：2025年12月CPU价格指数101.21，较11月99.04小幅回升；DRAM现货价自2026年1月30日71.00美元小幅回落至2026年2月6日的69.25美元，周降幅约2.46%。  应用端：模型数量稳步增长，应用落地增多。1）调用量：2026年1月27日-2月2日Token调用量为9.81T，环比增长26.91%。2）价格：2025年第三季度，随着Grok4Fast、GPT-5nano和gpt-oss-20B的发布，ArtificialAnalysis智能指数上得分超过40分的模型Tokens价格下降超50%。  投资建议：AIDC建设推动HVDC和SST需求增长：数据中心是AI发展的核心基础设施，2024年全球数据中心新增装机量约14GW，主要云厂商资本开支持续提升，台积电2026年资本开支预计达到520-560亿美元，同比增长约30%，数据中心建设规模预计保持高速增长；在数据中心单机柜功率密度提升背景下，其能耗和功率问题有望促使HVDC和SST渗透率提升，智能母线有望得到广泛应用；推荐：〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002364,中恒电气) href=/002364/〉中恒电气（002364）（002364.SZ）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300870,欧陆通) href=/300870/〉欧陆通（300870）（300870.SZ）、威腾电气（688226.SH）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300274,阳光电源) href=/300274/〉阳光电
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