〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601881,中国银河) href=/601881/〉中国银河（601881）证券发布研报称，食饮行业2026年多个子板块的供需关系有望改善，CPI修复的确定性愈发清晰，该行仍然维持此前判断，新消费仍具持续性但内部将会轮动，而受益于CPI复苏弹性较大的传统消费有望迎来底部改善，相关重点公司建议关注大众品、白酒板块相关标的。  中国银河证券主要观点如下：   PPI传导叠加消费复苏共振，CPI修复趋势有望延续  2025年10月CPI首次增速转正，并在此后呈现逐月改善趋势，11月/12月CPI同比+0.7%/+0.8%，其中食品CPI同比+0.2%/+1.1%;具体拆分来看，鲜菜/鲜果价格涨幅持续扩大，11月/12月鲜菜CPI分别同比+14.5%/+18.2%，鲜果CPI分别同比+0.7%/+4.4%;粮食/食用油/畜肉类价格降幅均有收窄，11月/12月粮食CPI分别同比-0.4%/-0.3%，食用油CPI分别同比-1.2%/-1.0%，畜肉类CPI分别同比-6.6%/-6.1%。该行判断2026年CPI的改善趋势有望延续，主要得益于：1)PPI改善逐渐向CPI改善传导，2)促内需的“一揽子政策”支持持续向需求侧传导。看好CPI修复带来的相关投资机会，估值低位+供给出清的顺周期方向有望相应受益。  白酒：飞天茅台批价回暖  2月8日飞天整箱、散瓶批价为1710/1660元，较1月31日+30元/+10元，节前批价在多日持续上涨后已基本站稳1600元以上价格带，该行判断主要得益于：1)需求端，春节自饮、礼赠、聚餐等需求旺盛，叠加本轮周期批价回落后激活潜在消费者，终端动销逐渐回暖;据微酒，部分茅台经销商自愿申报的3月首批飞天茅台配额已售罄，目前第二批追加配额已申报;2)供给端，公司近期调整产品结构，将产品体系重心向飞天倾斜，同时开启渠道改革，有效支撑飞天产品批价底部位置。  乳业：原奶价格逐步筑底  1月29日，国内主产区生鲜乳均价3.04元/公斤(同比-2.9%、月度环比+0.3%)，25H2以来基本止跌，持续
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