在3.02~3.05元/公斤区间波动，释放出较强的筑底信号。该行判断2026年奶价有望步入上行区间：1)供给端，规模牧场主动调整、社会牧场仍受亏损和收贮资金压力，叠加畜牧业周期反转，肉牛价格持续上涨，肉奶共振有望催化产能去化;2)需求端，多维度生育政策有望驱动消费边际改善，传统液奶升级、B端/深加工产品的成长性亦进一步明朗。  大众品：部分产品价格回升  速冻食品，2025H2行业竞争逐渐触底，若2026年需求能够在磨底后回暖，则有望带动板块基本面修复;根据公司公告，龙头安井已适度回收部分产品促销政策，有望实现利润回升。休闲零食，根据行业新闻报道，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300783,三只松鼠) href=/300783/〉三只松鼠（300783）1月19日起上调线下分销渠道部分坚果礼产品出厂价，有望缓解坚果原料价格上涨与运输成本增加的压力，改善盈利能力。  风险提示：需求恢复不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游渠道变革效果不及预期的风险，食品安全风险。
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