太保寿险、泰康人寿和新华人寿。截至目前，10家试点公司中，尚有4家机构未成为上海黄金交易所会员。  即便已经入会的保险公司，也并未如外界预期的那样大规模建仓。有险企透露其公司目前黄金投资占比极低。  财经评论员郭施亮表示，多家险企成为上海黄金交易所会员，直接打通了直接投资黄金的通道。然而，虽然试点险企数量越来越多，但实际投资的比例依然很低，反映出目前险企投资黄金依然处于试水的状态。  “试点政策落地标志着黄金正式纳入保险资金大类资产配置体系，填补了长期缺乏实物类避险资产的空白，有助于优化险资久期匹配与风险分散结构。”盘古智库高级研究员江瀚也表示，从实施节奏看，有机构已加入上海黄金交易所并完成首笔交易，显示出头部险企积极响应的态度，但整体推进审慎，未出现“一哄而上”的非理性配置。此外，尽管理论可投规模较高，但实际配置较低，多数仅“试水”，反映出行业在缺乏经验、金价高位震荡背景下采取“先建机制、后扩规模”的策略。  隐形的障碍：需跨过专业门槛  当政策闸门于2025年2月开启时，市场曾为之振奋。《通知》允许10家试点保险公司开展保险资金投资黄金业务的同时，还要求试点保险投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。  据此测算，10家试点险企的理论投资上限将近2000亿元。市场一度预期保险资金将成为继央行之后又一重要“长期买家”。  然而，驶向这片看似璀璨的新海域，绝非坦途。首要挑战源于黄金资产本身的复杂秉性。江瀚认为，首先，黄金价格在最近两年经历剧烈波动，高位回撤风险突出，与保险资金“安全性优先、收益稳定”的负债特性存在天然张力，导致机构不敢贸然重仓。其次，黄金兼具商品、货币与金融属性，定价受美元、利率、地缘政治等多重因素驱动，专业研判门槛高，而多数险企缺乏成熟的贵金属投研团队与风控模型。第三，监管虽放开通道，但明确要求健全内控与压力测试机制，合规成本较高。  更深层的考验在于专业能力的鸿沟待跨越。原中国保险资产管理业协会在举办保险资金投资黄金业务专题培训时表示，目前我国保险机构黄金投资处于起步阶段，未来需要在政策、产品、风险管理工具、专业能力建设等方面持续完善。〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600
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