融资将加速核心部件攻关、场景落地与成本下降，推动行业跨越发展瓶颈。市场期待出台审核指引资本市场的制度创新，为人形机器人企业上市提供了重要支撑。去年6月份，证监会推出科创板“1+6”改革举措，支持人工智能、商业航天、低空经济等领域企业以第五套标准上市。“人形机器人属典型硬科技领域，前期投入大、盈利周期长，科创板第五套上市标准可为其提供适配的资本通道。”田利辉表示。在深圳大象投资控股集团总裁周力看来，科创板第五套标准等制度设计，为未盈利硬科技企业开辟上市通道。人形机器人企业密集启动上市流程，正是制度红利落地的具体体现。同时，市场人士认为，监管部门也需要针对人形机器人企业出台上市审核指引。去年年底，上交所已出台商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引。“当前，由于缺乏专属指引，部分企业在核心技术成色、阶段性成果认定等方面缺乏明确参照，不仅增加了后续审核难度，也可能出现估值虚高、‘伪创新’等问题。”周力认为，参考去年年底上交所出台的商业火箭企业审核指引，后续针对人形机器人企业申请上市，可以结合行业特点，明确核心技术门槛、商业化验证指标等，既为真正具备技术实力的企业提供清晰的上市路径，也能防范行业泡沫，引导产业健康发展，实现资本市场与实体产业的良性互动。但唐劲草认为，从支持硬科技发展的制度逻辑出发，针对人形机器人企业制定更具针对性的审核和披露指引具有现实必要性，但未必会以完全独立的新标准形式出现。一方面，人形机器人与商业航天在研发周期长、投入强度高、盈利滞后等方面具有相似性，符合第五套标准“重技术、轻短期盈利”的初衷；另一方面，人形机器人更强调软硬件系统集成和场景适配，技术先进性的判断维度更为复杂，难以通过单一技术指标进行标准化评估。“因此，更可能的路径是在现有第五套标准框架下，通过审核实践逐步明确对研发投入、技术成熟度、商业化进展等方面的重点关注口径，形成事实上的行业适配指引，从而在支持优质企业上市的同时，提高审核的可比性和稳定性。”唐劲草进一步表示。市场关注四大焦点市场规模的快速增长，也为人形机器人行业的资本化发展提供了坚实基础。中国信通院发布的《人形机器人产业发展白皮书（2025）》显示，2025年全球人形机器人市场规模达170亿元（人民币，下同），中国市场规模突破85亿元，占全球比重超50%，全年出货量1.2万台，同比增长420%，中国已成为全球人形机器人市场的核
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