心增长极。摩根士丹利预计，到2050年，人形机器人市场规模将达到5万亿美元，部署量10亿台，约每10人拥有1个人形机器人。在行业资本化加速的背景下，资本市场对人形机器人企业的关注重点也逐渐清晰。周力表示，市场关注点本质上围绕“硬科技成色”和“可持续发展能力”两大核心，具体可分为四个维度：一是核心技术壁垒，关注企业自研技术、专利质量、研发投入的持续性等；二是商业化落地能力，看重企业量产能力、场景落地进度、客户质量和收入增长潜力；三是财务合理性，不只看盈利与亏损，更关注研发投入效率、现金流与估值，规避盲目烧钱；四是风险防控能力，考察企业应对技术迭代、供应链波动等风险的应对预案。田利辉认为，市场的关注点集中于三方面：一是技术硬实力，包括算法的原创性、关键零部件自主化及专利壁垒；二是商业化路径，如有无明确的场景锚定、成本下降曲线及客户验证案例；三是风险韧性，涵盖供应链安全、政策合规性与团队执行力。投资者须以“技术可实现度”与“市场可扩张性”为标尺，甄别企业能否从实验室明星转化为产业支柱。上市并非终点，而是企业高质量发展的新起点。唐劲草表示，人形机器人企业在上市后仍将长期处于高研发投入状态，团队的长期主义导向、股权结构稳定性以及对资本市场预期管理的能力，将直接影响企业的中长期估值表现。IPO只是企业发展的一个节点，真正决定其资本市场价值的，仍然是上市后的持续执行能力与产业兑现能力。
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