门股变动过后均获跌停，是市场在用资金投票——商业航天的行业逻辑，是否已悄然生变？监管层面对于赛道的态度又如何？月初，国家层面专项行动计划为商业航天领域带来的重大利好获得广泛关注。根据国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确提出将推动建立覆盖商业星箭研制、发射服务、测控运控等全环节的标准规范体系，到2027年基本实现商业航天高质量发展。一名A股卫星制造领域龙头公司高层向界面新闻表示，“从去年至今初，监管对于商业航天相关公司态度都很明确，针对擦边、不相关的概念性公司出台了不少提示和监管动作。说明市场表现一定程度超出监管预期，所以才会收紧监管、处罚蹭热点公司。”上述人士认为，“商业航天行业长期方向没问题，但短期确实存在市场情绪过热现象。资本市场现在很多是情绪驱动，不少投资者只是在论坛、贴吧看到相关概念就进场。短期看行业的市场情绪博弈明显，但长期还是要靠商业逻辑闭环和业绩支撑。”资金层面在商业航天赛道的分化表现也显示出，该板块并未完全“降温”。商业航天赛道表现分化界面新闻发现，2025年底商业航天板块“普涨式炒作”的风向出现变化，资金开始向有真实业绩和核心技术的标的撤离，概念股则面临估值泡沫破裂风险。从板块短期表现来看，商业航天概念股大跌与核心标的抗跌形成鲜明分化。2月12日，纯概念股巨力索具、双良节能跌停，而商业航天核心标的中国卫通（601698.SH）微跌0.31%、中国卫星（600118.SH）跌2.09%，总市值分别保持1511.06亿、1031.84亿的稳定规模。Wind数据显示，成交额前20的标的中，航天发展（000547.SZ）、航天电子（600879.SH）、中国卫星、航天动力（600343.SH）等有实际航天业务布局的企业占据主流，无核心业务的概念股成交额大幅萎缩，反映出市场资金已开始“去伪存真”。2月12日商业航天板块个股成交额前20公司。图片来源：Wind资金层面的分化，本质是市场对商业航天行业基本面的重新定价。当前行业仍未跑通成熟商业模式，业绩兑现周期与盈利确定性，成为左右资金选择的核心因素。据界面新闻此前报道，据多名航天领域的业内人士向记者分析，从行业现状来看，蓝箭航天等代表性商业航天企业，可能至少需要五年甚至更长时间才能实现盈利，商业航天行业的业绩爆发时间点仍存不确定性。对此，上述卫星制造领域龙头公司高
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