〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601881,中国银河) href=/601881/〉中国银河（601881）证券发布研报称，2026年有色行业有望呈现金融属性与产业趋势共振带来的重估机遇。在板块内部来看：小金属最具成长弹性，长期逻辑坚实，潜在空间最大;贵金属板块正处于业绩兑现阶段，投资属性更为稳健;工业金属风险收益特征较为均衡，是构建组合的基础性配置选择。配置上，工业金属与战略小金属为矛，贵金属为盾。  中银国际主要观点如下：  从轮动到共振，双轮驱动下有色有望迎来重估新机遇  2025年，有色金属行业整体运行呈现供需错配与宏观宽松共振下的结构性上行态势，板块以显著的超额收益成为市场焦点。从全年的轮动节奏来看，呈现出贵金属先行，小金属接力，工业金属冲刺的轮动脉络。进入2026年，随着市场进入牛市第二阶段——盈利驱动上涨阶段，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通胀叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现，主要的支撑逻辑来自金融属性与产业趋势的共振催化：1)弱美元周期开启支撑大宗商品价格;2)地缘政治风险频发正持续强化资源品的供给刚性;3)内需趋稳，价格修复，A股盈利因子有望回归;4)有色行业今年在业绩端或将呈现相对高景气。本轮周期行情为非典型周期行情，呈现业绩拐点先行，股价及估值滞后的特点，与2016-2017年类似，但弱美元周期的开启以及全球地缘风险升温的大背景下，本轮行情有望呈现金融属性与产业趋势共振带来的重估机遇。配置上，工业金属与战略小金属为矛，贵金属为盾。  金融属性与产业趋势共振——2026年有色投资主线  2026年有色板块有望实现基于其金融属性与产业趋势的双重驱动。在板块内部来看：小金属最具成长弹性，长期逻辑坚实，潜在空间最大;贵金属板块正处于业绩兑现阶段，投资属性更为稳健;工业金属风险收益特征较为均衡，是构建组合的基础性配置选择。  具体来看：1)工业金属：金融属性与产业趋势共振。产业趋势方面，铜矿供给端受制于矿山投资周期、资源约束及地缘因素，中期趋紧态势较为明确。需求端在新旧动能转换中呈现出“总量稳中有增、结构持续优化”的态势。总体来看
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