业龙头主动开启供给侧管理。  〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601233,桐昆股份) href=/601233/〉桐昆股份（601233）作为拥有1020万吨PTA名义产能的行业龙头，深度参与行业协同，其2025年前三季度实现归母净利润23.61亿元，机构预测2026年将达到35.82亿元，2027年有望冲击44.09亿元。  〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600346,恒力石化) href=/600346/〉恒力石化（600346）更是凭借1660万吨PTA产能(全球第一)和520万吨PX产能的一体化优势，2025年第三季度单季实现归母净利润19.72亿元，同比增长81.5%，环比增长97.4%，展现出极强的业绩弹性。  目前PTA六家龙头企业产能占比已达74%，联合减产条件良好，行业集中度提升为盈利修复奠定基础。  从全球视野看，产能去化更为剧烈：除中国外，中东仅有零星新增产能，北美多个项目已取消，欧洲、日本、韩国等传统化工强国则处于产能清退状态。未来三到五年，全球乙烯新增产能仅600-700万吨/年，折合增速约1%，难以支撑需求的基本盘。恒力石化拥有2000万吨/年原油加工能力，荣盛石化浙石化项目具备420万吨/年乙烯处理能力，这些世界级炼化一体化装置在原油适应性和成本控制上具有明显优势，将在行业洗牌中进一步巩固龙头地位。  当朱格拉周期的设备更新需求叠加供给出清的供需缺口，2026年的行业拐点或不再是概率问题，而是时间问题。从硫磺、石油焦等副产品价格的先期上涨，到PX价差的持续高位，再到PTA盈利的触底反弹，大炼化板块的景气度传导链条已然清晰。对于经历四年寒冬的炼化企业而言，周期的天平正在向有利于供给端的方向倾板块
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页