领域的价格与库存指标已初步企稳。而中国企业家敢闯敢干的“动物精神”依然高涨，创新动能充沛，为实体经济转型升级、提质增效注入源源不断的内生动力，筑牢经济增长的微观根基。资本市场多重利好堆叠除了基本面以外，多路长期资本的涌入亦是资本市场稳步上行的核心因素。方敬预计，2026年资本市场将呈现“波动减少、结构分化”的特征。一方面，监管层对市场的稳健引导有助于抑制非理性波动，为长期投资创造更友好的环境；另一方面，资金或进一步向优质资产集中，具备核心竞争力的优质企业与高景气赛道有望持续获得市场青睐。“长期来看，在宏观经济预期改善与市场生态深刻变革的双重驱动下，A股市场正在步入一个以‘长牛、慢牛’为特征的新发展阶段。”徐荔蓉表示。在他看来，这一判断基于以下四个方面的积极变化：首先，投资者结构持续向长期化、机构化方向优化，保险、理财子公司、券商及外资等中长期资金的持仓占比逐步提升，显著增强了市场的整体稳定性。其次，随着资本市场在国家发展战略中的地位日益凸显，“国家队”的增持行为正逐渐转向系统化、规划化的长期配置，成为市场重要的“压舱石”，守护市场平稳运行。再者，市场生态也在不断改善，上市公司回购与分红的力度明显加强，投资者保护机制持续完善，推动市场更有效地反映实体经济的内在变化。最后，资金配置方向更加清晰均衡，不仅积极投向人工智能、新能源等新经济领域，也关注化工、有色、消费等传统行业的价值重估，板块间的联动性增强，上市公司盈利结构与行业结构更趋多元健康。细分行业机会涌现具体到细分板块，科技成长、能源转型和消费复苏等领域的投资机会成为各位高管的核心展望。徐荔蓉指出，2026年的市场风格将更趋均衡，或呈现明显的板块轮动与结构再平衡特征。他表示，将重点关注几个方向：其一，化工、有色等周期板块的基本面正发生积极变化，已显现周期底部向上的特征，看好其在全球再平衡与经济周期变化中的长期趋势性机会。其二，银行板块存在系统性低估，对比坏账率、拨备覆盖率、成长性及PB/PE，中国银行板块的部分优质企业是良好的具备稳定成长属性的资产。其三，ROE改善趋势较为明确的非银金融领域，也有望获得市场更多关注。“此外，我们旗帜鲜明地看好港股市场机会，港股正处在估值修复、流动性改善和盈利增长三重因素驱动的上行通道中，已成为居民分散风险、丰富收益来源的不可或缺的一环。这些方向都将是我们新一年勤勉深耕、细致掘金的重要
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