两会预期升温有望提供催化因素，节后资金回流概率高，年报预增效应可能形成共振。

  马年有望继续实施积极财政与适度宽松货币政策，宏观调控强度大，“两新”“两重”等补贴引导产业结构优化，产业政策支持新质生产力发展。

  经济增长动能回升，企业盈利预期改善，政策利好下A股有望延续震荡上行，中长期资金入市将维持交投热度。

  投资风格上，市场流动性与风险偏好提升，结构性机会增多，风格侧重成长，科技创新等景气度高的领域，人工智能、高端制造等板块受益，同时内需扩容与服务消费方向也可能有亮点。

  具体来看，A股行情动力来源，有多维度驱动的可能。

  市场改革向纵深推进。投融资改革将走向深化，提升上市公司质量，稳定投资者信心与预期，助力A股行稳致远。

  从融资端看，将继续强化退市及分红引导，统筹融资需求与投资者保护，提升投资者获得感。

  从投资端看，未来相关政策将着力完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系，加速中长期资金入市。

  种种政策支撑下，资金入市趋势仍有加速的可能。

  当前我国居民超额存款数额巨大，且居民资产配置明显低配权益。随着A股回暖局面持续，各路资金有望加速入市。

  据券商研报预计，随着2026年A股盈利逐步修复，增量资金可期，公募、保险、银行理财是主要增量，预计增量资金规模将有超过3万亿元空间。

   

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  (来源：华鑫证券研报)

   

  马年A股市场的核心驱动力将发生重要转变，从蛇年依赖信心修复和杠杆资金推动带来的估值抬升，转向由企业盈利改善所驱动。

  从宏观背景来看，当前我国正处在新旧动能持续转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键。

  长期逻辑和短期突破共振，新质生产力有望继续驱动产业转型升级。随着政策、资本、人才等要素持续向科技创新领域集聚，AI、机器人等领域加速突破，新质生产力有望在推动全要素生产率提升，塑造国家竞争新优势方面发挥更为关键的作用。

  目前A股市场情绪尚未明显过热，新增开户数量和市场赚钱效应还未创新高。股价大涨的数量，也与过去多轮牛市
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