期间仍有距离。

   

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  (来源：国信证券(002736)研报)

  核心的判断

  在这种基础上，我们不妨看一看，主要的基金公司、证券公司和AI平台是如何看待马年行情的。

   

  六大基金看马年：

  ●华夏基金：A股有望在盈利增长与估值压力并存的背景下实现指数层面正收益，关注AI产业与全球资本开支上行带来的机遇。

  ●易方达基金：A股市场以震荡上行、结构机会为主，同时看好科技创新与周期复苏，配置上建议采用“红利+ 成长”的杠铃策略。

  ●南方基金：对A股保持相对乐观预期，当前市场仍处于相对容易做出决策的阶段，股市整体估值具备吸引力。

  ●银华基金：2026年是十五五规划开局之年，中国经济的名义增长确定性回升，总体机会大于风险。

  ●富国基金：A股有望迎来天时与人和的共振，传统行业盈利周期沉寂多年后有望王者归来。

  ●中欧基金：资本市场或迎来估值演绎的下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素，市场将进入价值回升期。

   

  六大券商看马年：

  ●中金公司：A股呈现“震荡上行、结构为王”的格局，上证指数涨幅在15% 左右，建议聚焦“科技 + 消费 + 高端制造”，重点布局AI算力、机器人等细分领域。

  ●中信证券(600030)：A股将呈低波慢牛格局，波动率长期下行，上证指数有望上涨10%–15%，核心驱动是政策宽松、企业盈利改善、居民资金入市加速，重点看好AI 商业化、制造业提质升级、中企出海与全球化三大主线。

  ●国泰海通：中国股市迎来大发展周期，资本市场凝聚社会共识和社会资本的能力是过去所没有的，市场高度将超出市场共识，挑战十年前的高点。

  ●华泰证券(601688)：A 股盈利周期有望弹性回升，估值仍有抬升空间，风格再均衡，且全年有望迎来约1.6 万亿元增量资金净流入，行情持续性关键看盈利预期兑现。

  ●广发证券(000776)：2026 年 A 股延续慢牛，打破 “连续两年估值扩张后必回落” 的历史规律，有望迎来连续三年估值提升，从“估值修复” 进入 “盈利 + 估值”
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