崛起，聚焦老年群体的慢病管理与年轻群体的即时性健康需求。  2011-2025E膳食营养补充剂下游渠道类型(左)  2011-2025E膳食营养补充剂线下渠道各类型占比(右)  图源：国投证券  线下渠道与线上渠道的融合趋势也愈发明显，品牌推行线上线下差异化货盘策略。汤臣倍健通过赋能经销商，推动核心产品在药店渠道的市场份额环比回升，同时布局电商专供新品，实现全域协同增长；〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300791,仙乐健康) href=/300791/〉仙乐健康（300791）作为中游代工龙头，也同步适配渠道变革趋势，为线上新锐品牌、线下传统品牌提供定制化代工服务，满足不同渠道的产品需求。  而这一趋势也将延续到今年。保健品渠道进一步打破线上线下壁垒，实现全域融合，同时呈现“线上精细化运营、线下场景化深耕”的双重特征。  线上渠道方面，电商渗透率将持续提升，抖音、快手等直播电商平台仍将是核心增量渠道，品牌将从“流量争夺”转向“精细化运营”，通过内容种草、社群运营、AI营养师服务等方式，提升用户粘性与转化效率。  线下体验店将成为品牌展示专业形象、提升用户信任的重要载体，通过健康检测、营养师咨询等服务，增强与消费者的互动，推动线下转化。目前已经看到，汤臣倍健将持续优化线上线下渠道结构，深化全域协同；仙乐健康将适配渠道发展趋势，优化代工服务，满足不同的产品需求；若羽臣则将持续深耕线上渠道，同时逐步布局线下场景化渠道，实现全域增长。  04产业链重构，分化加剧  中国保健品行业已形成分工明确的产业链布局，上游为原料生产研发、中游为合同加工、下游为品牌销售，各环节呈现差异化发展特征，代表性品牌分别占据产业链不同环节的核心地位，推动产业链协同发展。  中信证券的一份研报指出，上游原料环节壁垒高、盈利强，行业规模约300亿元，其中鱼油、辅酶Q10、DHA等部分原料规模超10亿元，格局较为集中，如〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002626,金达
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