8亿元；第三名《镖人：风起大漠》8.06亿元；第四名《熊出没.年年有熊》7.14亿元。第一名到第二名的断层高达20亿元，形成典型的“一超多弱”格局。  上市公司“全勤”却难挡股价雪崩  今年的春节档，影视公司的参与度可谓空前。  以《飞驰人生3》为例，出品方涉及光线传媒、万达电影、中国电影、博纳影业、横店影视等多家A股上市公司。光线传媒还参投了《惊蛰无声》《熊猫计划之部落奇遇记》；中国电影则几乎出现在所有主要影片的出品方名单中。  但资本市场的反应却毫不留情。究其原因，核心在于“预期差”三个字。  春节前，影视股已累积较大涨幅。横店影视两周翻倍，光线传媒阶段涨幅超60%。市场炒作的逻辑是“消费回暖+史上最强春节档预期”。有资深股民透露，长期炒电影股的玩家都会选择最稳妥方式，即在预售前低点买入，映前几日抛售。  然而，万联证券此前预测春节档票房92.98亿元，实际57.52亿元的数据无疑让所有乐观预期打了六折。资本市场最敏感的差值——预期落空，先跑为敬。  在回应股价下跌时，博纳影业表示“公司经营一切正常”，初步推测股价回调与春节档表现未达预期有关。光线传媒则在投资者互动平台回应称，影片投资比例属于商业机密，不予披露。横店影视更是在2月10日的股票异动公告中特别强调，公司为参投方但投资比例较低。  一超多弱，爆款缺失的致命伤  如果说上座率是票房的“面子”，那么爆款影片就是春节档的“里子”。2025年《哪吒之魔童闹海》单片48.39亿元的成绩拉动了整个档期的票房天花板，而今年的《飞驰人生3》虽然夺冠，却难以独撑大局。  多位业内人士指出，今年春节档影片整体质量合格，没有出现口碑崩盘的作品，但也缺乏口碑炸裂、能够带动全民观影热潮的爆款影片。《飞驰人生3》的体量在往年仅属第二梯队，二号位种子影片严重缺失，这是春节档大幅下滑的重要原因。  浙商证券将预估偏差归因于四个方面：缺乏现象级爆款、题材圈层化影响、口碑传播节奏滞后、碎片化娱乐方式分流。  值得注意的是，红果短剧APP在春节期间全部应用免费榜排名第三、娱乐类应用排名第一，短剧等新兴娱乐形式对传统观影形成了明显的挤出效应。猫眼娱乐市场分析师赖力表示，行业需要对春节档生态、不同影片的抗压能力进行重新评估审视。  参投比例有限，票房不等于利润  更深层的问题在于，即使有了爆款，上市公司能分到多少利润？  所有上市公司均未披露
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