仓股，而重仓港股第一拖拉机股份的公募产品却达到6只。业内人士判断，同股同权背景下，更便宜的港股主体为基金组合提供了更高的安全边际，在行业景气度平稳的前提下，折价收敛带来的确定性收益，或高于追逐高波动成长股。  无独有偶，金鹰基金重点调研的浙江世宝同样存在巨大AH价差。目前，其港股较A股折价高达75%，极端的折价率吸引资金快速涌入。2026年开年至今，港股浙江世宝涨幅已达约40%，同期A股浙江世宝上涨约22%，折价修复带来的超额收益十分突出。南方基金、安信基金等机构密集持仓的安德利果汁是全球浓缩果汁龙头企业，客户覆盖雀巢、卡夫、可口可乐、农夫山泉等海内外巨头，基本面稳健。当前其港股较A股折价65%，叠加公司持续回购提振流动性，港股安德利果汁开年上涨18%，同样显著跑赢A股。  多位基金经理表示，AH折溢价修复机会的走热，本质是市场风险偏好下降、对安全垫需求提升的结果。在震荡市中，同股同权下的折价标的具备天然估值保护，即便市场调整，下行空间也相对有限；而一旦风险偏好回升，折价收敛即可带来双击收益。这一策略与当前市场主流的红利低波投资理念高度契合，成为基金控制回撤、增强组合稳健性的重要选择。  从市场结构看，AH双重上市企业多集中于机械、汽车、消费、金融等传统行业，普遍具备现金流稳定、分红持续性强的特征，与红利策略适配性极高。2026年以来，红利资产持续走强，易方达恒生红利低波ETF年内上涨约8%，反映出资金对高股息、低波动资产的配置热情持续升温。  易方达红利低波基金经理杨正旺认为，2026年红利资产有望迎来居民理财与存款再配置的增量资金支撑。在利率低位运行环境下，大量固定收益类产品到期后，具备高股息、低波动特征的红利资产，将成为承接增量资金的核心载体。在政策引导与长线资金持续流入的合力下，红利资产将继续发挥资产配置“压舱石”作用。  长线资金的入场，也进一步强化了AH折价与红利策略的景气度。华安基金就此指出，当前保险资金权益配置比例已逼近历史高位，险资秉持“长钱长投”理念，考核周期拉长，与红利板块低波动、高股息、高分红的属性高度匹配。在长债收益率处于历史低位的背景下，险资增量资金将持续向红利板块倾斜，为相关公司提供了中长期资金面支撑。  随着内地与香港资本市场互联互通不断深化，高折价标的的估值修复逻辑将更趋顺畅。但并非所有高折价都具备修复价值，有业内人士指出，AH股价
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