得较多增量，长期影响正面。  4Q25业绩快速增长：公司预计2025年实现净利润11亿元-13.5亿元，YOY增长62%-99%，实现扣非后净利润7.7亿元-9.7亿元，YOY增长24%-56%。相应的，4Q25公司实现净利润2.4亿元-4.9亿元，YOY增长92%-292%。  定增扩充存储、汽车及高性能计算等产品封测产能：公司公告，拟募资44亿元用于存储及高性能计算封测领域的产能扩张。其中，存储芯片封测拟投8亿元、汽车等新兴应用领域封测拟投10.6亿元、晶圆级封测拟投7亿元、高性能计算拟投6.2亿元.拟发行不超过4.55亿股(不超过总股本的30%)。通过定增，公司将抓住AI、国产替代的战略机遇期，将进一步扩大公司在封测领域的影响力，长期影响正面。  盈利预测：上调2027年盈利预测5%，我们预计2025-2027年公司实现净利润12.8亿元、18.8亿元和28.5亿元，同比分别增长89%、47%和51%，EPS分别0.84元、1.24元和1.88元。目前股价对应2026-2027年PE分别为40倍和26倍，予以“买进”评级。  风险提示：下游需求不及预期，客户流失。  誉衡药业  2025年业绩预增符合预期：一次性收益增厚利润，主业修复叠加政策红利打开增长空间  事件：  公司近日发布2025年度业绩预告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润3.5亿元至4.2亿元，同比增长50.37%至80.44%，2024年为2.33亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润1.85亿元至2.2亿元，同比增长0.92%至20.02%，2024年为1.83亿元。2025年扣非净利润符合预期。  投资要点：  公司业绩预增符合预期，一次性收益托底，主业稳健修复。公司2025年业绩呈现鲜明的“双轨”特征：归母净利润预计3.5–4.2亿元，同比增长50.37%–80.44%，核心驱动力来自出售广州誉衡生物科技有限公司股权的尾款及利息1.32亿元非经常性投资收益；扣非净利润预计1.85–2.2亿元，同比增长0.92%–20.02%，增速相对温和，反映了核心主业的稳健经营态势与边际改善。  存量品种放量+降本增效兑现，管线布局打开长期空间。核心产品方面，注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、安脑丸/片及鹿瓜多肽注射液(松梅乐)等大品种销量实现大幅或稳健增长，西格列汀二甲双胍缓
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