装箱船挤占至2028年后，运力缺口在短期内难以弥合，进一步加剧了产业链的紧张局势。  油服装备端  需求侧：a.为对冲全球老旧油田的自然衰减与勘探成本攀升，深海、深地开采及二次开采需求增加，设备需求更大。b.天然气下游进入历史性扩产周期，2024年，建设或批准开发的LNG产能占运营产能的43%。  供给侧：国际油服企业资本开支与人员规模恢复节奏偏慢，以固定资产净值统计的斯伦贝谢产能仅2014年峰值水平的50%。交付周期延长，短期内行业供给弹性有限  炼化端  供给侧：全球成品油供应链表现出极高的脆弱性。一方面，国内新增产能受政策严控显著放缓;另一方面，欧美炼厂自2021年起深度出清，叠加地缘局势带来的产能变数，使得全球炼厂裂解价差持续高企。  需求侧：航空业复苏带来的航空燃油需求和化工产业链延伸，为炼化环节提供了稳健的需求支撑。  投资建议  继续重视油服行业在供需错配背景下的多重投资方向：1)短期受油价影响较大的勘探设备、钻采耗材的相关标的：【〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300191,潜能恒信) href=/300191/〉潜能恒信（300191）】、【〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_301158,德石股份) href=/301158/〉德石股份（301158）】、【〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002490,山东墨龙) href=/002490/〉山东墨龙（002490）】等。2)水下核心设备供应商：【〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002278,神开股份) href=/0
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