布局的加速之年。春节期间，刘昼听完广东省委开年会议后，预判AI应用层项目估值将迎来上涨，当即指令团队加快布局，随即将人工智能升级为独立行业线。到了2025年第四季度，为应对人工智能项目估值的快速增长，达晨在国庆后设立AI快速投决会，为优质项目开辟绿色通道。“AI行业线成员基本是清华等高校背景的理工类人才，他们能更快理解技术逻辑、把握投资机会，大幅提升决策效率。”截至2025年底，达晨通过旗下多只基金主体，加码对人工智能、具身智能、脑机接口等前沿技术领域的投资，累计投资包括智谱AI、云深处、无问芯穹、众擎机器人、千寻智能在内的52家“人工智能+具身智能”领域企业，以及蓝箭航天、星河动力、三瑞智能等一批前沿产业企业。尤为显著的是，近3年来，达晨在人工智能、具身智能的投资金额占比已提升至三成至四成。创投机构竞争的核心，在于能否先于他人发现优势赛道与企业，并找到胜率与赔率之间的最优解。在投资胜率上，达晨始终秉持“快半步”的投资哲学，既不能太超前，也不能落后。在赔率上，达晨近年来也做出调整，针对重点项目敢于追加投资及多轮投资，强化收益确定性。达晨在智谱的投资布局，是这一理念的侧面印证。2020年，OpenAI发布GPT-3引发业内对大模型赛道的初步关注。在中国，依托清华科研背景的智谱也从基座大模型的底层架构切入，开展深度自研。2021年，达晨与智谱团队深度接触后，便领投了智谱的A轮融资，成为早期投资人。次年，ChatGPT的发布令大模型赛道投资迎来爆发增长，达晨顺势持续加码，先后参与智谱B2轮、B4轮融资，累计投资额超1亿元。2026年开年，智谱登陆港股，达晨凭借所持股权斩获超50亿港元浮盈。总结投资方法论，刘昼坦言，做投资有时候需要一点直觉，而直觉则来自社会阅历和行业敏感度。同时，刘昼认为创投机构要学会“与泡沫共舞”，如果投资机构因行业泡沫等不确定性而裹足不前，就难以捕获伟大公司。“近年来做得最正确的事，应该是坚持对人工智能、具身智能、脑机接口、半导体等重点赛道的重仓投资策略。这是比‘互联网+’更大的万亿级市场，达晨必须牢牢抓住。我们幸运地扎根在中国，这里的机会，比任何时候都更值得下注。”刘昼称。行业“分化时代”已经到来2024年年中，IPO节奏放缓，创投行业陷入低谷。彼时身处武汉的刘昼，直到半年总结会召开前一天的深夜，才最终敲定了第二天的分享主题“三个相信”——相信公司的
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