。 投资建议：作为端侧AI高算力模组全球龙头，美格智能深度受益AIAgent催化的终端算力需求爆发，高通生态提供技术保障，港股上市有望加速全球化与价值重估。我们预计公司2025-2027年归母净利润为224、358、488亿元，对应PE为55、34、25倍，维持“买入”评级。 风险提示：AI发展不及预期，市场竞争加剧，地缘政治影响等。  光线传媒  Seedance2.0利好头部动画IP，公司未来项目储备充足  事件： 公司发布公告表示截止2月23日，《飞驰人生》、《惊蛰无声》为公司分别带来4300万-5300万元、520万-660万元营收贡献。另外公司此前发布业绩预告，预计2025年全年净利润15亿-19亿元，同比增长414%-551%。考虑到公司项目储备充足，Seedance2.0等AI技术对头部动画IP企业利好，维持“买进”建议。 AI利好头部IP，公司《哪咤》系列IP价值巨大：Seedance2.0优秀的视频表现降低内容制作的边际成本，将放大IP的变现效率，相关的高难度场景、特效等创意将不再被预算与技术限制，而视频制作门槛的降低将对普通动画项目产生影响，但很难创造新的顶级IP，因此如果依托于传统强IP可实现快速变现。而受益于《哪咤之魔童闹海》动画电影在2025创下154亿元的超高票房记录，相关IP国民影响力大幅提升，全国多地都提出与其合作主题乐园的设想，目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式；同时《哪咤》系列IP也与泡泡玛特等产品联名推出相关谷子类产品包括盲盒、玩具、手办等；公司还在计划相关的卡牌销售、线上品牌店推出等各种围绕核心IP的业务模式，着力于进一步挖掘IP价值，拓宽盈利渠道。我们认为考虑到IP本身的内在价值以及IP运营能力，公司受益于优秀的动画主业影响力，自身《哪咤》已成为国内最具价值的高人气IP，动画电影衍生效应天然与IP运营相契合，国际先例中爆款动画电影的后续IP收益往往在电影票房十倍左右，公司仅仅围绕《哪咤》IP持续运营，未来几年便将带来巨大的IP业务利润，结合“AI赋能+动画本业+IP运营”模式，公司后续业绩有望进一步打开高成长空间。 AI将带动动画电影行业效率飞速提升，公司的制作模式有望率先受益：当前AI技术突飞猛进，Seedance2.0相关视频表现已达到优秀水平，对影视产业尤其是动画影视制作带来极高的降本增效效应，传统制作的5秒高质量
=*=*=*=*=*=
当前为第11/12页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页