本报讯 （记者陈潇）2月27日，碧桂园服务控股有限公司（以下简称“碧桂园服务”）发布的2025年度业绩预告显示，尽管净利润因主动战略调整阶段性承压，但核心业务基本面保持稳健，现金流保持健康，股东回报增厚受投资者青睐，显示其“主动换挡”策略成效显著。    收入稳健增长    2025年，碧桂园服务主动进行了部分业务的战略调整，但公司核心业务稳健，展现出强劲韧性。公司预期2025年将录得未经审核综合收入约482亿元至485亿元，同比增长9.6%至10.2%，增长主要得益于物业管理服务、社区增值服务及“三供一业”业务收入的稳健增长。这一增长态势有力印证了公司市场竞争力。    公告称，公司以提升客户满意度为核心，加强项目层面的精细化管理与投入，对业务进行数字化改造以实现降本增效，核心业务基本面保持稳健。2025年，公司未经审核毛利约82亿元至87亿元，同比基本持平。    从碧桂园服务近年财报来看，关联方收入占总收入的比例持续下降，2025年上半年相比2024年继续保持在1.1%的水平。交银国际研究认为，公司第三方收入占比领先行业，业务收入多元化，对关联方依赖较小，有助于减轻毛利率下行情况。    战略性“主动换挡”    据公告，由于其非全资附属公司碧桂园满国环境科技集团有限公司（以下简称“满国环境”）部分客户回款周期持续增加，经营现金流未见明显改善，集团主动调整经营策略，战略性收缩有关业务，并对满国环境的剩余商誉账面价值进行全额计提减值，减值金额约9.689亿元。    受满国环境商誉计提减值及公司主动清理长账龄贸易应收款等因素影响，碧桂园服务预计其2025年未经审核净利润约4.5亿元至6.5亿元；归母净利润约5亿元至7亿元。    不过，公告同时指出，满国环境商誉减
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