处于行业较高水平。截至2025年上半年，公司累计拥有专利68项，且在超薄精密、高速圆柱滚子轴承等核心产品上具备显著技术优势，彰显了强大的技术攻坚能力。 2)客户资源：优质客户绑定深厚，全球市场布局完善：公司形成了稳固的优质客户资源，且在新能源客户拓展上成效显著。2018年，公司在德国成立全资子公司，进一步强化公司在海外市场的竞争力。 3)新兴赛道：多点开花打开增量，航天+机器人+新能源成长可期：公司在机器人、航空航天、新能源汽车等高景气新兴赛道多点布局，增量空间广阔。伴随各新兴领域产能释放与订单兑现，有望进入高速成长周期，凸显长期投资价值。 盈利预测与投资评级：公司得益于轴承产品在新兴领域需求增长背景下产能释放与滚动体产品的稳健增长，预计2025-2027年归母净利润为1.53/1.96/2.73亿元(前值分别为1.94/2.42/3.01亿元)，综合毛利率分别为37.27%/39.20%/43.35%，对应动态PE分别为29.59/23.21/16.64倍，维持“买入”评级。 风险提示：海外需求波动风险、原材料价格上涨风险、汇率波动风险。  博菲电气  公告点评：绝缘系统整体解决方案供应商，看好长期成长性  本报告导读： 公司预计2025年实现归母净利润1400万元至1980万元，扣非后归母净利润-1500万元至-800万元，维持“增持”评级。 投资要点： 维持“增持”评级。公司费用端偏刚性，下调公司25/26年EPS至0.22/0.83元(原预测为0.97/1.31元)，新增27年EPS为0.97元。参考可比公司估值以及考虑公司成长性，给予26年67倍PE估值，上调目标价至55.37元(原为35.99元)。 公司预计2025年实现归母净利润1400万元至1980万元，扣非后归母净利润-1500万元至-800万元。公司预计扣除非经常性损益后的净利润将出现亏损，主要系出售全资子公司产生的投资收益约2,427万元，金额较大所致。2025年，公司预计归母净利润同比增长5.76%至49.57%，扣非后归母净利润同比下降289.00%至200.80%，主要受以下四方面因素综合影响：1.市场需求回暖带动主营业务收入增长；2.降本增效措施推动毛利率稳步提升；3.为优化资产结构而出售全资子公司；4.实施股权激励计划。 绝缘系统整体解决方案供应商。公司专注于中高端电气绝缘材料等高分
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