“本周股票市场预计会有些动荡，黄金的话我们认为上涨可能性高于下跌。”有交易人士对第一财经表示，此次中东局势升级并非突然发生，各方筹备已久，且原油价格已提前反弹给出信号，市场已经部分消化了预期。第一财经记者周末采访发现，对A股市场更多观点认为短期风险偏好会受到一定冲击，但长期趋势不会改变；对黄金走势的判断则存在一定分歧，更多观点认为避险逻辑明显，黄金价格有望继续走高，但也有业内人士认为，战火结束速度或超预期，黄金将会开始回调。此次中东战火正式爆发前，黄金已在持续反弹。截至上周五收盘，COMEX黄金收于5296.4美元/盎司，盘中最高触及5299美元/盎司。周一早间继续上涨，截至发稿涨幅2.72%，达到5390.70美元/盎司。现货黄金同样大涨，早间涨至5368美元/盎司，涨幅超过1.7%。各类资产如何演绎，“战争时长”是影响行情发酵程度的关键变量。“战争冲突对资产价格的影响，基本呈现‘涨在预期，卖在现实’的特征。”华西证券3月1日观点认为，战争开启之后，各类资产价格的走向，与市场对战争持续时长的预期变化密切相关。初期往往都是以闪电战作为基准预期，如果中间由闪电战演变为拉锯战，资产价格则会再起波澜。黄金避险逻辑仍在，但需警惕下跌风险对于黄金价格走势，前述交易人士表示，地缘风险上升助推避险逻辑，而且目前不少海外大型投资机构黄金配置比例仍然较低，潜在加仓需求仍在，金价继续上涨概率仍然较高。此前类似冲突发生时，黄金呈现了怎样的走势？西部证券对去年6月伊以“12日战争”进行了详细回顾，期间黄金走势呈现非常清晰的“涨在预期、卖在落地”的趋势。回顾历史，美方在中东区域主导的战争往往以两种形式收场，其一为闪电战，如2025年6月的伊以冲突（即“12日战争”）；一旦闪电战无法取得决定性突破，战争便会演变成第二类结果，拉锯战，典型案例为2003年3月的伊拉克战争。“12日战争”正式爆发于2025年6月13日，随后持续升级。6月21日美军介入，23日冲突缓和，24日停火协议生效。持续12天的直接军事冲突暂停。期间金价走势如何？6月13日之前金价小幅上涨，13日当日伦敦金上涨1.4%达到高点，随后逐步回落，停火消息落地后，金价进一步下跌。具体来看，伦敦金在2025年4月触及3500美元/盎司高点后，连续数周横盘整理，战争酝酿期
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