情。”中信建投对界面新闻表示，“春节假期后，国内有色金属整体呈震荡态势，等待下游消费复苏信号，仅黄金、锡受地缘因素推动明显上涨。随着节后下游企业陆续复工，行业库存拐点将逐步清晰；同时，美伊冲突升级推动避险情绪升温，利好贵金属价格持续上行，且中东六国约700万吨电解铝产能（其中伊朗近80万吨）面临原料输入与成品输出双向受阻压力，叠加全球铝库存抗冲击能力较弱，铝价大概率趋于上涨。”中信证券研报表示，中东地缘冲突升级推升油价，有望进一步带动煤价走高；若甲醇等化工品贸易物流受局势影响受阻，国内煤化工耗煤需求或将增加，进一步利好煤价。当前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期持续向好，建议关注具备煤化工业务的低估值企业、化工煤销量占比较高的企业，以及在印尼有煤炭资源布局的相关主体。中长期来看，黄金上涨具备坚实的基本面支撑。华西证券对界面新闻指出，“本轮黄金大牛市的核心逻辑的是美元信用地位持续下滑，这一趋势已成为长期必然。美国财政部数据显示，截至2026年2月，美国联邦政府债务总额已突破38.5万亿美元，占GDP比重接近126%，2025财年预算赤字达1.8万亿美元，财政结构性矛盾突出。”与此同时，美联储已正式步入降息周期，2025年12月已完成首次降息，多数官员预期2026年累计降息幅度将达100个基点，这大幅降低了持有无息黄金的机会成本。叠加全球央行持续购金、“去美元化”趋势不断深化，黄金中长期上涨的基础得到持续巩固。地缘冲突叠加降息周期，黄金白银价格有望持续走强。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英告诉界面新闻，“展望2026年，机构普遍给出乐观预期，认为黄金价格中枢将围绕6000美元/盎司震荡运行，后续仍有进一步上升空间。而白银价格在多重利好因素共振下，突破100美元/盎司将成为大概率事件，长期有望攀升至120美元/盎司的水平。王红英进一步对界面新闻阐释，“建议投资者的投资策略要以逢低分批买进为主，切勿满仓甚至加杠杆。其次，要注意这些大类资产本身的估值定价与市场过度的流动性带来的泡沫化之间的偏差，使得整个交易价格处在高波动率状态，所以要注意市场整体流动性风险，切勿满仓加杠杆追高交易。”
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