表示，近年来，A股市场整体呈现震荡上行态势，权益市场回暖成为可转债强赎潮的核心驱动力。随着正股价格持续走强，大量可转债的正股价格触及强赎触发线，为发行人行使强赎权提供了条件。同时，在低利率环境下，发行人通过强赎促使投资者将可转债转换为股票，有助于降低债务规模、减少利息支出，并优化资产负债表。此外，随着可转债的密集到期，在转债的临期压力下，转股的迫切性增加。转债供给或提速近日，沪深北交易所推出优化再融资一揽子措施，旨在进一步提高灵活性和便利度，更好服务科技创新和新质生产力发展。具体措施包括“轻资产、高研发投入”的标准从科创板向沪深主板引入；前次募集资金到位满6个月后，即可启动新一轮再融资；破发的上市公司可以通过定增、转债等工具融资，但募集资金必须投向主业。对转债来说，预案是先行指标，转债预案自2025年 8 月已提速。Wind数据显示，剔除已发行上市的可转债，自2025年初以来，合计有102只可转债处于待发行状态，其中，有12只可转债的发行预案已获得发审委审核通过，5只可转债的发行预案获证监会同意注册批复。据华创证券研究，自2025年四季度以来，可转债的发行节奏已有所提速。以可转债发行前的董事会预案到股东大会通过用时来观察，2023年的平均不足百天，2024年、2025年增加至约280天—290天，但在2026年又快速回落至约175天。华创证券预计，以最新进展在2018年—2023年及2025四季度至2026年2月的发行数据为样本，计算董事会预案、股东大会通过、交易所受理、上市委通过、同意注册批复后仍中止实施的概率分别为18.0%、17.3%、14.2%、2.2%和2%，综合考虑中止实施概率、年内完成上市概率和待发预案规模，预期年内期望发行转债916.6亿元。不过，考虑到2026年仍有批量可转债到期，可转债的供需格局或仍处于偏紧状态。贺金龙表示，2026年确定到期的转债存续规模在830亿以上，叠加可能提前强赎转股退市的品种，中性预期下转债市场退出规模预计将达到1600亿元，上限退出规模甚至可超2000亿元。若A股维持震荡上行，利用强赎完成转股，是化解未来还本付息压力的最佳时机。排排网财富研究总监刘有华接受记者采访时指出，当前存量转债的条款设计与估值环境有利于投资者顺利转股或卖出，减少执行阻力；同时，强赎案例增多会强化市场对“股性”的认知，形成发行人促转股、投资者配合转
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