幅调整、白酒需求持续低于预期、行业竞争加剧。  宁波银行  2026年度经营情况展望：管理层平稳过渡，市场化底色鲜明  事件描述 宁波银行董事会决议公告，选举庄灵君为第九届董事会董事长、聘任冯培炯为行长。前期已公告第九届董事会提名，非独立董事中，庄灵君领衔三名执行董事；五名股东董事结构保持不变，分别为宁波市政府两名、华侨银行两名、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600177,雅戈尔) href=/600177/〉雅戈尔（600177）一名。 事件评论 管理层平稳过渡，治理结构保持稳固。长期以来宁波银行以高度市场化的治理体系构筑护城河，是市场最为看重的核心竞争优势。宁波银行核心管理层长期稳固，并且注重内部人才梯队培养，保障长期战略定力稳固。市场此前关注陆华裕董事长到龄退休后董事长人选，目前新一届管理层人选落地，原行长庄灵君将接任董事长，原副行长冯培炯将接任行长，副行长均为行内提拔、内生培养，市场化基因稳固，治理体系稳定性进一步清晰。 高速扩表+息差优势清晰，推动利息净收入持续高增长。预计2026年在利息净收入加速增长、非息净收入增速平稳的情况下，营收增速有望回升。 1)充分受益区域经济优势，近年在全国信贷总量持续降速的背景下，宁波银行信贷持续保持高速扩张，2025全年信贷高增长17.4%，预计主要由对公贷款拉动，2025年三季度末一般对公贷款较期初大幅增长30.8%，预计对公央国企是主要投向，在推动规模大幅上量的同时，也保障新发贷款定价与资产质量稳定。信贷份额加速提升，2025年6月末宁波银行在浙江省、宁波市的信贷份额上升至4.3%、11.7%，预计2026年对公业务将继续拉动信贷保持高增长，推动市占率继续提升。 2)净息差绝对水平&相对优势清晰，2025前三季度净息差1.76%，较中报企稳，预计全年保持稳定。2026年预计受益活期存款占比回升+存款到期重定价，存款成本率将继续改善，预计2026年规模快速扩张+净息差降幅收窄将推动利息净收入加速增长。 3)非息方面，过去两年在利息净收入持续高增长的情况下，并未明显释放投资收益支撑营收，因此基数压力低，同时手续费净收入受益资本市场回暖预计增长
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