6元，3月3日股价一度逼近92元，其间最大涨幅接近16倍。翔鹭钨业和章源钨业2024年以来最大涨幅则均超过11倍。  “HALO交易”火了  近期以石油石化、有色金属为代表的周期板块大幅上扬，并非A股所独有的现象，而是全新的全球叙事。  近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出“HALO交易”，全称“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低淘汰），上述题材即是典型代表。  光大证券指出，所谓的“HALO交易”，是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了“易被AI替代”的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的“稀缺性”行业。即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。此外，重资产行业还有望通过AI效率赋能，提升行业盈利水平。从宏观视角来看，实物资产的“稀缺性”将愈加凸显，也会带来重资产估值体系重塑。  从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在六大核心板块。如工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）等行业。  国投证券则表示，“HALO交易”核心逻辑可概括为：做多“AI难以替代，且为其所依赖”的重资产，同时做空“易于被AI颠覆”的轻资产。按此逻辑，电网设备、能源、矿业、工业设备、国防及信号塔等领域的资产值得关注。该机构进一步从拥挤度、行业分化度、超额收益的历史位置等方面分析，依据 HALO 交易的逻辑主线及当前运行状态，在优先级上，倾向于“周期 > 先进制造 > TMT”的中期配置方案。  机构扎堆的低估值潜力股揭秘  低估值的优质股潜力更大。据证券时报·数据宝统计，10家及以上机构评级个股中，筛选后有29股（属于石油石化、煤炭、有色、化工等HALO交易相关板块）按照2026年机构一致预测净利润计算的市盈率低于15倍。其中，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStock
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