20个百分点)；伴随人民银行启动“非对称降息”，银行业负债成本降幅大于资产收益降幅，净息差压力得到进一步缓释，2季度以来已连续三个季度基本稳定在1.42%。  国有行净息差仍在收窄。2025年末，国有行净息差1.30%，为各类银行中最低；同比下降0.14个百分点，降幅为各类银行中最大；较3季度末继续下降0.01个百分点，是唯一仍在下降的银行大类。2025年国有行资产增速10.8%，为各类银行中最高，在资产收益率处于低位的市场环境下主动加大资产投放力度。  股份行净息差明显改善。2025年末，股份行净息差1.56%，与上季度相比持平，同比下降0.05个百分点，降幅大幅减缓(去年为下降0.15个百分点)；在各类银行中，股份行净息差仅略低于农商行。  城商行净息差基本见底。2025年末，城商行净息差1.37%，在各类银行中仅高于国有行，但与上季度相比已不再下降，同比仅下降0.01个百分点。因存款基础及贷款定价能力原因，城商行面临净息差压力，经过近年来筑底，收窄幅度已明显低于其他各类银行。  农商行净息差企稳回升。2025年末，农商行净息差1.60%，为各类银行中最高；与上季度相比回升0.02个百分点，幅度大于2023年、2024年(均回升0.01个百分点)。考虑到客群结构，资本市场好转带动的存款分流效应在农商行传导相对较慢，净息差有望保持相对稳定。  资产质量向好，拨备仍有释放潜力  信贷风险有序释放。2025年末，银行业整体不良率1.50%，同比持平，较上季度末下降0.02个百分点。各类银行不良率均得到不同程度压降，其中国有行和股份行不良率已分别降至1.22%和1.21%的近年低位；农商行、城商行不良率分别为2.72%和1.82%，较上季度末分别压降0.10和0.02个百分点。  拨备覆盖率高位回落。2025年6月末，银行业拨备覆盖率达到近年高点211.97%，之后连续两个季度回落，年末降至205.21%，仍为过去5年中的较高水平。2025年以来企业盈利修复、不良贷款风险可控是银行释放拨备的重要原因，也为银行业绩向好提供了有利条件，其中国有行、股份行拨备覆盖率仍在200%以上，有进一步释放潜力；区域性中小银行释放利润、平滑业绩动作较为明显，其中城商行、农商行拨备覆盖率已分别降至173.38%和159.29%。  关注银行业绩分化过程中的结构性机会  2025年以来银行经
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