票和商品类资产受益，下半年商品迎来短周期和中周期共振上行，可能具备更大弹性。  何康判断，在AI叙事变化和PPI预期转正两大转变之下，“新老经济再均衡”的年度风格判断可能继续得到验证。3月下旬到4月，随着宏观数据和个股财报陆续披露，市场或逐渐转向基本面定价，高景气行业预计集中在周期、制造、TMT等，整体呈现结构分化的弱复苏状态，出海成为业绩改善的重要变量。若一季度宏观数据超预期，对基本面复苏敏感的大盘价值股，可能会迎来风格切换的机会。  华泰证券研究所策略研究员李雨婕强调，2026年港股的驱动逻辑已经从估值和流动性切换到盈利。今年盈利改善预期主要围绕三条主线：地产边际企稳、供需偏紧带来的涨价机会、科技领域的关键堵点。“科技依然是明确的主线，市场分歧在于谁能真正在这一轮科技变革中受益。对中国AI产业而言，不建议投资者仅押注上游芯片或下游应用等单一环节，而应自下而上，在全产业链环节配置具备潜力的优质公司。”  在被问及近期市场关注的恒生科技板块时，李雨婕坦言，从估值来看，留给恒生科技继续下挫的空间并不多，目前大家交易相关标的逻辑甚至已从AI转移到主营业务上。但若要反弹仍需等待两大条件达成：足够低的仓位和一定的催化剂。  牛市新节奏与新打法  展望2026年，开源证券宏观经济首席分析师何宁表示，2026年实体经济有望加速提质增效。“十五五”规划建议要求下，科技安全仍是最重要的主线。新质生产力占名义GDP比重持续提升、规模已接近狭义房地产，影响力系数显著增强，并驱动TFP步入新一轮上行通道。  她表示，中国新旧动能转换与全球电气电子化进程相契合，显著推高了对有色和电力基建的依赖程度。新质生产力有望承接房地产的“支柱产业”地位，形成能源为基（新能源+可控核聚变）、核心产业齐驱（AI+电子半导体、航空航天+低空经济、具身智能、生物医药等）的快速发展趋势。  与此同时，开源证券策略首席分析师韦冀星强调，2026年A股切换为“盈利结构+资金结构”驱动的结构慢牛。以DDM视角重构“新节奏牛市”的定价逻辑：分子端重视盈利增速边际变化对估值的指引作用；分母端资金生态正在重塑市场结构，地产的投资属性弱化，叠加居民资金通过间接的形式“搬家”入市，带来持续稳定的增量资金。  他看好AI科技、顺周期涨价逻辑、主题投资、红利投资等板块。其中，AI科技方面，算力资本、电力设施、生态平台，或将成为本轮
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页