险溢价仍将共同支撑油价；中期来看，尽管地缘风险溢价可能随局势降温而回落，但真实的地缘风险或将推升原油运输保险成本和储备需求，进而带动原油价格中枢上移。因此，油价中枢维持高位，可能将是未来一段时间主导行业配置的核心变量。
  基于此，建议沿两条思路布局：一是自身价格能够与油价实现联动、景气有望受益于油价上行的板块，二是具备独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块。具备产业趋势和政策加持的AI、先进制造仍是最典型的领域，这些板块在短期集中定价地缘风险带来的折价后，由于自身基本面受油价影响较小，后续反而有望凭借独立景气，成为地缘风险环境下相对受益的领域。
  国泰君安：把握市场波动与分歧中的布局机会
  美以伊冲突引发能源与风险资产价格波动，冲突的不可预测性仍将影响风险资产，但情绪冲击有望趋弱，全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。
  一是能源安全，推荐：电力电网/油气开发/新型储能与绿氢/核聚变能等未来能源，原油/工业品等战略能源与金属。二是AI应用，推荐受益Token调用量提升的国产大模型公司；具备流量入口优势与用户黏性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司。三是国产算力，推荐渗透率持续提升的国产算力芯片；受益国内智能算力投资加码的AIDC/数据中心电力设备。四是商业航天，推荐：受益火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；受益基础设施建设加码的发射场站/特燃特气。
  招商证券：美伊冲突升级对A股的负面影响有望在短期释放
  在地缘冲突持续升温的阶段，市场的核心矛盾往往不再停留于产业趋势和经济周期，而是迅速转向供给安全、运输安全和战略资源保障；油气与航运是地缘风险升温背景下的两条主线。地缘冲突对A股市场的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价格和供应链冲击渠道传导。美伊冲突升级对A股的负面影响有望在短期释放，若霍尔木兹海峡持续封锁，或引发产业链成本重定价与能源替代加速，石油、航运、化工、煤炭有望受益。
  目前美伊冲突推动市场逻辑从避险转向再通胀担忧，因油价上涨推高通胀预期，打压美联储降息前景并导致多数资产下跌。若冲突缓和，油价回落将修复风险偏好并缓解全球美元流动性；若升级为长期战争，则将引发更严重的全球流动性冲击。
  光大证券：外部扰动或逐渐减弱，市场表现值得期待
  尽管中东地区冲
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