但相比外围市场，A股表现更具韧性，负面影响较低。冲突缓和、油价回落，也有利于A股修复风险偏好。国信证券报告统计称，国际局部战争/冲突发生初期，权益资产被拖累，而美元和商品表现较优。2000年以来共有12次较为典型的国际局部地缘冲突，在事件发生的初期（发生一周内），全球权益资产在短期内被拖累。黄金市场则上演了罕见的“避险失灵”。随着原油价格大幅回落和市场避险情绪的迅速降温，黄金价格周一承压下行，COMEX黄金期货一度下跌至5021美元/盎司，截至目前，反弹至每盎司5182美元。一位市场交易人士对记者分析称，本轮行情中黄金的金融属性正在压过商品属性——高油价引发市场对美联储进一步加息的担忧，而利率上升是黄金最大的压力。这种油价与黄金“同向而行”的罕见关系，显示出当前市场定价逻辑的复杂性。汇市方面，亚洲货币迎来喘息窗口。华侨银行策略师指出，能源价格从高位回落显著缓解了亚洲经济体的输入性通胀压力，这让此前受到冲击的亚洲货币获得反弹契机。当前美元走软重振了新兴市场的套利交易，但市场仍处于紧张状态。不过该行也警告，霍尔木兹海峡航运安全尚未完全恢复正轨，在出现更明确的局势缓和信号之前，外汇市场仍将保持高度敏感。上述国信证券研究报告进一步分析，拉长时间看国际局部地缘冲突对大类资产影响实际有限。以事件发生后一周至一月为观察区间，权益资产往往迎来修复，例如标普500区间涨幅中位数为1.4%、上涨概率为83%；新兴市场股市也大多反弹。而冲突爆发初期表现较好的美元和商品则开始走弱，美元和原油上涨概率分别为33%和42%。
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