消费板块低迷多日，但是越来越多的机构对于消费却日渐看好。  近日，包括申万宏源、国泰海通研究所的宏观、策略等团队密集发声，明确看好消费板块的改善。  有机构认为，过去几年地产对于消费的“拖累”明显，但是地产行业基本面出清较为充分，步入探底磨底区间，随着内需主导的经济发展格局逐步夯实，房地产市场稳步筑底，内需地产链将成为中国股市“转型牛”的重要动力，为市场带来持续的投资机遇。  “U型”反转的起点  “诸多证据显示，当下中国或处于消费倾向‘U型’反转的起点。”申万宏源首席经济学家赵伟在近期的一篇报告中表示，市场通常认为，消费会持续受累于地产下行，现实并非如此；国际经验显示，地产调整后半程，消费倾向会率先出现趋势性抬升，当前中国或正处于上述“拐点”。  赵伟分析，2015年是房地产对宏观经济影响的重要转折年。2015年之前，房价上涨对经济的影响，更多表现为“收入效应”与“财富效应”主导；2015年之后，房价上涨对经济的影响，逐渐表现为“挤出效应”占主导。2015年之后，房价收入比快速攀升，抬高居民生活成本。  赵伟表示，2026年前后，伴随“挤出效应”显著弱化，或迎来消费倾向提升的“新周期”启动。全国房价收入比等指标已跌回2015年之前，或意味着房价波动，对经济的集中“拖累”告一段落，三大效应已处于新的“平衡点”；省际数据显示，2022年—2024年房价跌幅明显的部分地区，消费倾向2024年以来已积极改善，如福建、浙江、河北、湖南等地，中西部甚至恢复到历史高位。  国泰海通研究所所长路颖日前也对证券时报.券商中国记者表示，房地产行业经过多年下行，已完成深度调整，步入底部区间。截至2025年四季度，地产销售面积较高点下滑约51%、新开工面积较高点下滑约74%，住宅投资占GDP比重较高点回落5.6%，绝对值与下滑幅度均接近全球小型泡沫经验水平，房价回落幅度逼近底部，行业基本面出清较为充分，步入探底磨底区间。  内需结构复苏信号已现  路颖表示，内需结构复苏信号已现，物价回升将畅通内需循环。物价温和回升是内需复苏的关键信号，2025年12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI连续四个月超1%。CPI与核心CPI持续回暖，通过多重传导机制激活消费、改善预期、提升企业盈利，推动内需走出“低物价—低利润—弱需求”的恶性循环，进入“价格回暖—盈
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