w的出现，其实是本轮AI投资行情中出现的一个技术创新路径分支。分支行情的波动和潜在安全风险，是任何新事物发展中都会有的阶段过程。”创金合信基金首席经济学家魏凤春对券商中国记者表示，当前全球已进入技术长周期复苏阶段，AI、新能源、高端制造成为主导产业，政策布局顺应周期规律，以科技自立自强锚定长期方向。  但魏凤春也表示，AI产业内部分化较明显：AI硬件领域，芯片、算力等企业，凭借高毛利维持高增长，成为技术周期成熟阶段的核心受益者。而传统软件受AI工具颠覆，订阅模式承压，叠加企业AI投资回报未兑现，陷入自我蚕食的估值困境，硬件与软件的盈利分化鸿沟已在财报中明确体现。这种分化是周期力量筛选优质资产的过程，只有具备核心技术壁垒、能够实现业绩兑现的企业，才能在技术周期切换中持续享受红利，这是周期分化的核心逻辑。  重新理解AI投资框架  国联基金表示，从产业意义上看，Open Claw有三层内涵：一是AI应用正在从“单点功能”走向“系统级协作”。二是用户对AI的需求已经从“试试看”走向“能不能帮我干活”。这意味着，衡量一个AI产品价值的标准，正在从炫技，转向效率提升与任务交付。三是应用一旦变得“可执行”，其背后的Token消耗、推理需求、云资源调用都会显著上升。这会把产业机会从单纯的软件界面，延伸到模型、云、算力、端侧硬件等更广阔的链条。  对投资者而言，国联基金认为，Open Claw带来的最大启示，不是去追一个软件概念，而是重新理解AI投资的框架。当前，AI投资至少有三点值得重视：一是应用落地正在变得更可感知。市场对于“AI有没有真实需求”的争论，可能会随着Agent渗透而逐步减少。二是Token与推理需求有望成为更重要的中观指标。未来谁能占据更多调用量、更多入口、更多工作流，就更有机会在产业竞争中占优。三是AI产业机会不再只属于模型公司。应用、云、算力、端侧、安全治理、接口生态，都可能受益于这一轮产业深化。  富国基金认为，Open Claw 现象下AI投资可关注三大细分领域：一是云服务和基础设施。国内主流云厂商如腾讯云、阿里云、火山引擎等宣布支持Open Claw一键部署，提供预置镜像和算力资源，对应的投资机会包括云计算、数据中心、服务器等基础设施提供商。二是算力芯片与通信，即是AI算力，随着AI大模型的调用次数激增，算力需求呈指数级增长，芯片、GPU、通信设备成了最
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