=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300751,迈为股份) href=/300751/〉迈为股份（300751）重大事项点评—50亿元投资钙钛矿叠层、半导体设备项目，极大开拓成长空间  核心观点： 公司3月6日发布公告，计划投资50亿元扩产钙钛矿叠层、半导体设备产线。本次项目从投资额、对应产能与产值来看均超出市场预期，我们认为公司对技术成熟度与下游客户需求有较强信心，项目投产后将进一步巩固公司在光伏前沿场景与半导体先进制程的领先优势，极大开拓公司成长空间。我们给予公司2026年100xPE，对应市值1066亿元，目标价382元，维持“买入”评级。  华利集团  2025年收入增长4%，分红率进一步提升至76%  事项： 公司公告：2026年3月10日，公司公布2025年业绩快报及分红预案，2025年营业收入同比增长4.1%至249.8亿元；归母净利润同比减少16.5%至32.1亿元；扣非归母净利润同比减少13.9%至32.6亿元。提议每10股派发11元，叠加中期分红，全年分红率约76.4%。 国信纺服观点：1)新客户增量对冲部分压力，但产能爬坡与结构调整影响短期盈利。2025年公司净利率为12.8%，同比下滑3.2个百分点，利润承压主受新工厂爬坡、客户结构变化影响；单四季度收入同比下滑3.0%至63.0亿元，归母净利润同比下滑22.7%至7.7亿元，净利率同比下滑3.1百分点至12.2%，环比下滑0.5百分点预计主受汇率波动影响。分量价看，2025年销售运动鞋2.27亿双，同比增长1.6%；人民币口径单价约为109.8元，同比增长约2.4%。单价增长主要受益于高单价客户订单增加。2025Q4销售运动鞋0.59亿双，同比-2.4%；人民币口径单价约为106.8元，同比-0.6%。2)风险提示：产能扩张不及预期、下游品牌销售疲软、国际政治经济风险；3)投资建议：盈利短期承压，看好中长期成长空间及现金回报价值。2025年公司业绩基本符合预期，盈利承压主受新厂产能爬坡、新老客户结构变化、汇率波动等因素影响；2026年受益于新客户与新产能放量，销量和利润率有望环比改善，但部分老客户对订单和盈利仍有拖累，同时关税和汇率影响高
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