〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601456,国联民生) href=/601456/〉国联民生（601456）证券发布策略研报称，春节错期带动1月内销、外销整体平稳增长，国内白电CR2同比提升，扫地机线上石头科技(688169.SH)/〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603486,科沃斯) href=/603486/〉科沃斯（603486）(603486.SH)份额向上;1~2月累计，据产业在线2月排产推算空调内外销降幅有望收窄，冰洗零售环比25Q4趋势好转，彩电均价涨势稳健。  展望后续，两会定调大力提振消费，年内核心品类补贴延续，内销量价有底，同比或逐季改善;外销关税、利率环境好转，有望先于内销迎来拐点，整体来看，2026年板块内外销筑底向上，龙头经营韧性突出，品牌出海势能强劲，新兴市场产能布局加持，弱β阶段表现有望超越行业。当前板块相对估值在历史极低分位，预期逐步改善，基本面尚在左侧，估值向上有空间。  该行预计2026年家电基本面走势为内需盘整、外需底部改善，总体表现平稳，国补政策过渡之年，基本面或难展望较大弹性。尽管基本面弹性一般，但历史相似阶段行情都较为不错，特征为“基本面左侧、预期右侧”，红利叙事导向提供风格支持，比如2019年及2024年，且行情集中体现在年初与年末。因此家电板块2026年行情或值得期待，一是基本面预期有望向上，贸易摩擦缓和、海外降息预期正向，家电企业出海表现或有惊喜，内需也有创新活力、品类外拓等关注点;二是风格切换后具备弹性，2025H2的相对跑输已经超过了2014-2015H1阶段的科技行情，当前板块仓位调整充分，家电龙头的股息率、估值以及增长指标已经显示出较强的竞争力。  标的方面，一、推荐性价比优势突出的白电龙头〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javasc
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