本报记者 桂小笋    3月14日，威龙葡萄酒股份有限公司、亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“亚士创能”）、宁波波导股份有限公司和熊猫金控股份有限公司发布公告，对此前的业绩预告问询函进行了回复。在回复公告中，这些公司对问询函提及的客户情况、单季度业绩大增的合理性、毛利率变动情况等事项进行了详细说明。    河北环博科技有限公司总经理陈晶晶告诉《证券日报》记者，业绩预告问询函是一种风险筛查机制，其核心价值之一，在于破解资本市场“信息不对称”难题，切实保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。中小投资者往往处于信息劣势，难以直接核实上市公司业绩预告的真实性与合理性，而监管问询通过“倒逼”公司补充披露细节，将业绩波动的原因、会计处理的依据、潜在的风险等信息公之于众，让投资者能够更全面、客观地判断公司经营状况。    综合来看，业绩问询函呈现出“抠细节、重实质”的特点，不再局限于表面数据披露，而是深入核查业务真实性、会计处理合规性，例如追问经销商构成、回款情况、减值准备计提依据等。    例如，亚士创能的公告显示，预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为亏损12.9亿元至亏损8.6亿元。公司收到上海证券交易所的监管工作函，要求解释多项经营和业绩的细节事项。在3月14日的公告中，亚士创能对经营状况、应收账款、重要诉讼等事项进行了解答。    “这可以倒逼公司披露更具体、更透明的信息。通过穿透式问询，可以防范上市公司利用业绩预告‘打擦边球’、误导投资者，从源头净化资本市场信息披露环境。”上海明伦律师事务所律师王智斌告诉《证券日报》记者，业绩预告问询函的回复，并非简单的“被动应答”，而是上市公司履行信息披露义务、完善内部治理的重要契机，其回复质量直接体现公司的合规意识与治理水平。从实践来看，合规意识较强的公司，回复内容
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