长逻辑。”东吴证券研究团队表示。不过，徐驰也提醒投资者，这种估值修复更可能体现为结构性而非普遍性行情，港股通扩容能够改善交易属性和风险偏好，但不能替代基本面兑现，真正具备核心产品竞争力、临床推进顺利、出海预期明确和商业化路径清晰的公司，更有可能率先获得估值中枢抬升。展望未来，在政策扶持、资本助力与研发突破的三重共振下，生物医药行业正步入高质量发展的黄金期。黄翰漾认为，后续可重点关注已完成BD品种的未来进展，这类标的确定性更强，且后续海外临床进展将持续提供催化。东吴证券研究团队表示，看好创新药板块的中长期配置价值。具体配置思路上，子行业优先级排序为：创新药、科研服务、CXO、中药、医疗器械、药店等；高弹性配置方向聚焦创新药，尤其是小核酸领域，高股息配置可关注中药及药店板块。对于普通投资者而言，徐驰认为，布局此次纳入的未盈利生物科技公司应聚焦企业核心资产的兑现能力。研发层面，应重点跟踪核心管线所处临床阶段、关键试验终点达成情况、安全性数据以及是否获得重要监管认定或审批进展等指标；商业化层面，则应关注授权合作能力、潜在上市节奏、现金储备、持续融资能力和专利壁垒等关键变量，因为这些因素直接决定企业能否顺利穿越研发周期并形成持续价值。总体而言，机构普遍认为，在政策红利与流动性改善的双重驱动下，港股创新药板块有望迎来估值与业绩的双重修复，成为港股市场一条清晰而重要的投资主线。
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