产品实现期限匹配。   由于承担了一定的信用风险和流动性风险，非标资产的收益率往往比较可观。以前述国有大行理财公司旗下理财产品为例，该产品新增的投向城投公司的信托贷款年收益率为4%。从理财公司披露的数据来看，以互联网贷款为底层资产的非标资产年收益率较低，为2%-3%。部分投向低评级城投公司的信托贷款年收益率为5%-8%，较标准化债券的收益优势明显。   安融信用评级首席经济学家周沅帆表示，在债券市场收益率持续走低的背景下，非标资产由于信息披露要求较低且流动性较差，通常伴随着较高的风险溢价，其收益率显著高于同期限的标准化债券。理财产品配置非标资产，能够拉高投资组合的整体回报，这对于一些追求稳健和较高收益的银行理财客户来说至关重要。   另外，配置非标资产还能起到平滑净值波动的作用。一位在理财公司从事估值核算的人士告诉记者，目前非标资产的估值方式是摊余成本法和现金流折现法，并且以摊余成本法为主，“估值波动不算太大”。   国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，标准化债券需采用市值法估值，净值波动较为明显。而非标资产普遍采用摊余成本法估值，净值曲线平滑，有助于降低产品赎回压力、维护净值曲线稳定，对风险偏好较低的投资者颇具吸引力。   另外，非标资产是理财产品进行资产负债管理的有效工具。周沅帆认为，不同于标准化债券期限固定的特点，非标资产通常具有“量身定制”的灵活性，其融资期限可以根据理财产品的募集情况和负债端期限进行精准设计。这使得理财产品管理人能够更高效地进行资产负债管理。   多重风险不容忽视   事实上，监管部门对于理财产品投向非标资产的比例有上限要求。《商业银行理财子公司管理办法》规定，银行理财公司全部理财产品投资于非标债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。前述产品投向非标资产的比例较高，存在一定的合规风险。   非标资产的信用风险和流动性风险也不容忽视。周沅帆表示，非标资产缺乏活跃的二级市场，通常需持有到期。一旦理财产品遭遇集中赎回，管理人难以迅速变现应对，极易引发流动性危机。   非标资产的信用风险同样较高。一位业内人士向记者介绍，信用风险主要体现为发行主体的选择性违约。由于非标债权的受众范围较窄、影响程度较小，部分发行主体会在资金困难时优先偿还标准化债券。曾刚也表示，非标债权的融资主体信用评级较低，当宏观环境收紧、相关主体偿债能力下降时，
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