金富科技(003018.SZ)又要跨界了。几日前，金富科技发布公告，宣布拟收购佛山市卓晖金属制品有限公司(以下简称卓晖金属)及佛山市联益热能科技有限公司(以下简称联益热能)各51%股权，交易对价合计为5.71亿元。交易完成后，金富科技将取得两家标的公司控股权，正式切入液冷散热赛道。这是最近短短3个月以来，金富科技的第二次跨界尝试。2025年11月底，金富科技曾提出收购高速电缆企业广东蓝原科技有限公司的计划，但计划最终流产。这也给金富科技的再次跨界增加了不少话题性，引发二级市场的广泛讨论。 业绩增长动能衰竭金富科技是国内塑料包装领域企业，2020年上市，以饮料包装塑料防盗瓶盖为主，客户包括华润怡宝、景田、可口可乐、达能、海天味业、燕京集团等知名企业。从业绩上看，上市之后，金富科技的盈利能力表现尚可。数据显示，2020年至2024年公司营收规模从5.14亿元上涨至8.92亿元，涨幅达73.54%；净利润则较为波动分别为0.88亿元、1.21亿元、1.04亿元、1.11亿元、1.41亿元。 虽为包装领域细分赛道龙头，但金富科技的体量并不大，2025年前三季度，公司营收仅6.62 亿元，远低于紫江企业(78.22亿元)及永新股份(27.06亿元)等头部包装企业。据了解，金富科技所属的塑料防盗瓶盖是成熟、低增长的细分赛道，如今下游瓶装水、饮料行业年增速已降至5%以下。中泰证券预测2025年瓶装水市场规模为2242.31亿元，较2024年增长仅约3%；饮品市场规模突破6200亿元，增速约4.8%，与2024年持平，反映整体饮料市场进入低速增长期。反映到企业经营层面，在行业不景气影响之下，金富科技的客户华润饮料也只能交出一份并不理想的业绩预告。公司预计2025年净利润同比减少约40%。作为怡宝的母公司，这家2024年10月登陆港交所的包装饮用水头部企业，在上市后的首个完整财年遭遇业绩滑铁卢。行业整体需求萎缩，是金富科技无法更上一层楼的原因之一。此外，受制于近年来的国际局势，材料价格波动剧烈，对相关企业盈利造成影响。塑料、金属等直接材料在瓶盖生产成本中占比通常超过60%至70%，属于典型的成本大头。以塑料为例，ABS、PC等关键品类在行情波动期内涨幅可达40%至60%。从金富科技自身的角度来看，公司也尝试产品多元化，拓展调味品盖、日化、医疗盖、拉环盖等
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