晖金属及联益热能各51%股权。有了上一次儿戏般的闪退经历，市场对其此次收购亦充斥着些许批判意味。从两个标的公司来看，卓晖金属主营液冷流道管路产品，包括铜、不锈钢、铝液冷管路组件、波纹管组件、分集水器等，核心技术为微通道铜管精密成型，可生产0.3mm超薄壁铜管，适配AI服务器轻量化需求；客户包括奇宏电子、宝德科技等液冷方案商，切入浪潮、华为、中兴等头部服务器厂商供应链；联益热能主营液冷散热精密结构件，包括水冷头组件、铜水冷板、内存条散热模组、不锈钢波纹管等，拥有铜铝复合散热专利，热阻系数低至0.02/W，适配400W +高功率芯片散热。产品覆盖服务器、AI芯片、商业航天、新能源等场景。从主营方向可以看出，两家标的产品互补，形成管路系统+终端组件液冷全链条解决方案，可快速补齐金富科技在液冷领域的技术、客户与产能短板，避免单一收购的整合风险。而金富科技也在公告中明确，两项收购交易不可单独拆分实施，任一项交易的生效与履行均以另一项交易为前提，将同步达成、一并实施。在外界看来，无论是高速线缆还是液冷，对一个传统塑料制品企业而言，都是陌生的，金富科技似乎没有一击即中的能力与资本。在公告中，收购整合风险被明确提出：标的公司主要从事液冷散热产品的研发、生产和销售，公司主营业务与标的公司主营业务属于不同的行业，本次交易前上市公司无相关行业的管理经验，公司的运营管理能力、协调整合能力等将面临一定的考验。此外，财务数据显示，卓晖金属2025年1至10月实现营业收入2.28亿元，净利润5339.77万元；联益热能同期营收8240.46万元，净利润1286.81万元。本次交易以收益法为评估依据，卓晖金属股东全部权益评估值8.01亿元，增值率达990.86%；联益热能股东全部权益评估值3.25亿元，增值率达2083.07%。也就是说，收购完成将形成大额商誉，若经营不及预期存在减值风险，对目前的金富科技而言则又是不小的利润冲击。但无论如何，金富科技已经开始了新的跨界冲击，相较于上一次的闪退，本次收购从框架协议到正式协议的签署，都显得更为坚决，至于结果如何，还需时间来印证。
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