体市场的风险偏好，进而影响新股、次新板块活跃度。”有机构投资者离场受打新收益减少影响，部分投资者暂时“离场”。记者据Wind数据统计发现，北交所网上有效申购户数在减少。3月18日晚，悦龙科技发布的《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行结果公告》显示，网上有效申购户数仅为45.99万户，创近11个月新低。截至3月18日，3月以来启动招股的4只新股，网上有效申购户数平均为51.59万户，为过去4个月以来低位。一位长期投资北交所市场的私募基金人士表示近期没有参与打新。他认为，当前在北交所打新的性价比不高，“我们发现，打新年化收益率可能不到3%。另外，打新资金需要冻结，资金占用成本也很高，所以近期先不参与”。打新资金规模仍处高位不过值得注意的是，尽管新股申购户数有所下滑，但打新资金规模并未同步回落。Wind数据显示，当前打新资金规模仍处于高位，网上中签率依旧偏低。数据显示，截至3月18日，在3月启动招股的4只新股，网上打新资金规模平均为8357.60亿元，处于较高水平。拉长时间来看，2025年第三季度打新资金规模在6000亿～7500亿元波动；第四季度升至7000亿～8500亿元；2026年1月平均值攀升至8981.88亿元。其中，1月发行的美德乐，打新资金规模突破万亿元，创下历史新高。此外，同月发行的农大科技，打新资金规模也有9298.40亿元；3月10日发行的新恒泰，打新资金规模达9285.09亿元。业内人士表示，北交所新股网上发行规模偏小，是导致打新资金规模居高不下的主要原因。据记者统计，去年以来，北交所新股网上发行数量大多低于3000万股。2025年12月至2026年2月，网上平均发行股数进一步走低。具体来看，2025年12月新股网上发行股数平均为1055.86万股，2026年1月为1761.23万股，2026年2月回落至1256.76万股。这也导致网上中签率持续低迷。根据记者统计，2025年7月以来，北交所新股网上中签率长期在0.024%至0.035%之间波动。其中，2026年1月～3月网上中签率平均值为0.0324%、0.0314%、0.0299%。由于北交所打新资金规模增长，中签门槛较高，小资金在打新中获配概率进一步降低，“陪跑”现象加剧。申万宏源研究统计数据显示，2026年1月北交所新股平均网上顶格申购规模达1601万元，正股资金门槛为5
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