持续的时间一直持“偏短期”的态度，市场的反应也不大，全球市场在此期间的跌幅也相对可控。但随着战事深入，这种预期也在发生变化。瑞银集团（UBS）策略师Andrew Garthwaite表示，全球股市短期内可能继续处于盘整阶段，因市场正在应对高度不确定性和广泛的潜在宏观经济结果。瑞银将MSCI全球市场指数的2026年目标设定为1100点，略低于先前1130点的预估。新预测与目前ACWI指数1015.60点的水平相比，显示出温和的上涨空间，但过程中将持续波动。瑞银强调，潜在结果的分散度特别大。在更乐观的情境下，中东冲突快速解决加上AI带来的更强劲生产力增长，可能将MSCI AC World指数的公允价值推升至1280点。相比之下，如果冲突持续三个月或更长时间且没有生产力提升，公允价值可能跌至700点，这意味着该指数较当前水平下跌约30%。该策略师在一份报告中写道，即使冲突可能快速解决，我们仍可能低估了供应链中断的风险 （例如， 硫酸、航空燃油、印度的液化石油气）。几个近期不利因素正使市场处于区间震荡。风险和情绪指标仍然过度，瑞银的风险偏好指标处于其10年区间的第15个百分位，而系统性和自主性投资者的仓位大体中性，而非投降性抛售。同时，必需消费品和制药等防御性板块并未明显跑赢大盘，表明市场并未完全消化经济放缓的可能性。大宗商品市场也发出混合讯号，石油期货指向暂时性中断，但债券收益率大幅上升，显示投资者可能低估了通胀风险。澳洲联储周四警告称，中东冲突可能引发严重的国际性冲击，但一旦出现显著经济下行，澳大利亚国内银行具备良好条件来支持经济。在其半年度《金融稳定评估》中，澳洲联储列举了一系列全球脆弱性，包括金融市场潜在崩盘、网络攻击以及非常规政策的扩散。这意味着过去几周国内经济遭受重大不利冲击的风险已经上升。澳洲联储表示：“中东冲突可能引发更大的冲击，从而扰乱全球经济，尤其是在石油及其他大宗商品市场的供应中断持续的情况下……鉴于近年来在低风险溢价环境下，全球关键资产市场的杠杆水平和集中度显著上升，这增加了在进一步不利发展下资产出现无序重定价的可能性。”澳洲联储还表示，如果生产率未能如预期改善，与人工智能相关的投资可能面临大幅抛售风险。排版：罗晓霞校对：王锦程
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