，估值逻辑遭受重创。这是资源股下跌的核心驱动力。第三，资金获利了结与分流。年初以来，部分资源股龙头累积了较大涨幅，获利盘丰厚。在外围利空催化下，资金集中兑现利润，形成“踩踏式”抛售。与此同时，当前市场活跃资金高度集中于科技成长主线，资源股难以吸引增量资金，缺乏承接力，导致股价易跌难涨。外部扰动+内部资金博弈美伊冲突背景下，A股此前表现出一定韧性，但今日跌幅较大，沪指一度跌破4000点整数关口，向市场传递了更为谨慎的情绪。结合量能表现，如何看待今日A股低开低走的态势？排排网财富研究员隋东对《国际金融报》记者表示，A股大跌的外部主因是美联储鹰派表态压制全球流动性，叠加中东局势推高油价引发输入性通胀担忧。内部逻辑则是前期累积的获利盘在关键整数关口集中兑现，引发技术性抛压。从放量破位来看，市场下跌过程中虽有资金承接，但主要是场内资金在进行剧烈的“高低切换”，增量资金进场意愿不足，属于存量博弈下的被动换手。小禹投资基金经理黎仕禹也向记者分析，3月以来，A股市场维持区间震荡调整，按理来说美伊冲突对A股市场的影响应逐渐减弱。但昨晚局势再度升级，市场担忧进一步演化成能源危机——油价居高不下可能引发全球通胀抬头，并导致美联储降息预期进一步降温。换言之，美伊纷争已超越单纯的军事对抗层面，升级为“经济绞杀”。“A股大跌核心原因可归结为外部扰动与内部资金博弈两大层面。”毕梦姌指出，外部层面，三大利空集中发酵：一是美联储鹰派信号持续释放，议息会议维持利率不变，且点阵图暗示2026年仅降息一次，远超市场预期。这导致全球流动性收紧预期升温，美债收益率走高、美元指数走强，直接压制A股风险资产估值，外资重仓的权重板块率先遭到抛售。二是中东地缘政治紧张升级，伊朗南帕尔斯气田遭袭后，相关地区能源设施安全受到威胁，国际油价大幅飙升，布伦特原油突破103美元/桶，市场对输入性成本上升的担忧加剧，进一步压制风险偏好。三是海外市场联动下跌，隔夜美股三大指数集体收跌，亚太主要股市同步走弱，悲观情绪传导至A股，导致开盘即低开，且全天未出现有效反弹。内部层面，资金抛压集中释放成为下跌关键推手。毕梦姌表示，4000点上方堆积了大量前期套牢盘与近期获利盘，指数在此位置反复震荡多日未能有效突破，资金耐心逐渐耗尽，在外围利空刺激下，获利盘集中兑现、套牢盘止损离场，两股抛压叠加，导致指数全面下跌。当前避险情绪成为主导市场的核心
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