公募机构对入场时机的看法存在一定分歧部分机构认为港股估值已步入历史低位区间投资性价比较高已可着手布局也有观点认为当前位置的港股估值确实不算贵但似乎尚未到非常有吸引力的水平倾向等待更好的抄底时机 Wind数据显示以港股三大主要指数为例截至3月19日恒生指数恒生国企指数恒生科技指数的市盈率TTM分别为12.27倍10.36倍20.51倍所处历史分位水平分别为81.57%83.11%10.16% 行情方面恒生国企指数恒生科技指数的前期阶段高点均出现在2025年10月上旬恒生指数虽在今年1月29日再创阶段新高但此后持续出现调整 对此有业内人士分析从港股整体来看估值确实容易陷入纠结区细分来看恒生科技指数当前的估值吸引力可能较为明显 一位在香港投资机构任职的业内人士认为当前恒生指数估值不算特别便宜但恒生科技指数前期回调幅度大估值已进入吸引区间尤其在个股层面有大量低估值标的 恒生科技ETF南方的基金经理张其思认为当前恒生科技指数估值已经显著低于科创50指数和纳斯达克100指数具备显著的优势历史经验也说明当市场情绪较为低落时往往值得重点关注 业绩和资金双轮驱动 谈及港股投资业绩和资金成为公募机构关注的两大核心主线业绩方面多家港股上市公司近期披露最新财报引发市场对企业业绩兑现度的关注资金方面多路资金的涌入或为未来行情提供活水支撑 业绩方面企业盈利成色或将直接决定行情反弹的高度与持续性2026年港股投资逻辑可能从单纯的估值修复转向业绩驱动能实现营收与利润超预期增长的标的有望获得持续估值溢价业绩确定性将成为资金配置的核心选择之一 资金面上多路资金流入港股有望形成共振支撑尤其是南向资金方面呈现越跌越买特点成为港股的一大压舱石 Wind数据显示3月19日港股大幅下跌但当天南向资金成交净买入超过260亿港元为今年以来单日净买入金额第二高的交易日仅次于3月9日3月9日恒生指数跌超1%盘中一度跌破近半年低点当天南向资金成交净买入超370亿港元截至3月19日南向资金今年净买入已超2100亿港元 海外资金方面近日中东资金或出于避险目的流入港股市场的讨论热度颇高业内人士认为类似性质的海外资金或增加对中国市场的关注并通过香港离岸市场实现配置即便不考虑地缘冲突下的避险资金新动向潜在的低配修复空间也有望带来新的资金流入 平安资管香港投资经理车强认为当前全球资金对中国资产整体仍轻微低配未来海外资金仅需小幅提升仓
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