“大炮一响，黄金万两。”美伊冲突以来，这句话似乎已经失效。伦敦金现货价格冲突以来已经下跌了将近10%，最低跌到了4502美元/盎司，4500美元的关口一度岌岌可危。机构认为，从当前驱动看，黄金走势的核心在于能源价格上行对利率预期的再约束。随着中东冲突持续，原油价格维持高位运行，市场对通胀回落路径的判断趋于谨慎，进而削弱对降息的定价，推动美元阶段性走强，对黄金形成压制。展望2026年，机构表示，美国财政赤字居高不下，在去美元化长期趋势持续（全球央行购金）背景下，金价长期仍有上涨空间。不过，相比2025年，2026年美国利率周期边际变化和交易性力量的增加或提升黄金波动性，需要加强战术择时。黄金迎来持续调整美伊冲突以来，黄金并没有和市场预期一样持续上行，反而迎来了大调整。3月18日，伦敦金现价格下跌3.86%至4813.53美元/盎司，3月19日再度大幅下跌3.39%至4650.50美元/盎司，盘中一度跌至4500美元/盎司左右。3月20日，虽然黄金有所反弹，但是月内调整幅度仍超过10%。信达期货指出，从当前驱动看，黄金走势的核心在于能源价格上行对利率预期的再约束。随着中东冲突持续，原油价格维持高位运行，布伦特原油期货此前稳定在100美元上方，显著抬升市场对通胀黏性的担忧。在此背景下，市场对通胀回落路径的判断趋于谨慎，进而削弱对降息的定价，推动美元阶段性走强，对黄金形成压制。同时，尽管此前就业数据偏弱，但能源推动的通胀预期正在对冲这一利多，使黄金金融属性短期偏向利空。政策层面，市场普遍预期美联储将连续第二次会议维持利率不变，但关键在于利率路径的前瞻指引，尤其是鲍威尔对通胀与地缘冲突影响的评估，将直接影响市场对后续宽松节奏的判断。中信建投则通过复盘历史来理解当前的市场。中信建投在最新的一份研究报告中指出，直觉相反，地缘冲突并非金价的有利催化。复盘历史上重大的、与中东地区相关联的地缘冲突事件，结果显示：冲突爆发前1个月，金价上涨的概率较高，平均涨幅接近4%；但冲突爆发后的3个月，金价的走势差异性极大，没有明显的收涨特征，甚至在1个月内下跌的概率更高，平均表现转为下跌。如果考察区间走势，也可以明显看出类似特征：金价在冲突之前整体方向上行居多，冲突爆发后陷入震荡；与中东局势更为密切的几次冲突，如伊拉克战争、海外战争
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页