涨的核心动力。在此背景下，燃气轮机、储能、电网设备成为核心受益主线。天然气发电凭借高可靠性、快速投运优势成为当前自建电源首选；储能可满足并网新规对负荷侧响应能力的要求而成为必选项；美国电网公司资本开支快速上行，750亿美元超高压电网投资计划启动，中国电网设备企业有望在这一轮美国电网资本开支周期中充分受益。

  诚通证券：预计全球电网投资将保持长期景气

  全球电网投资持续增长，以应对全球风光发电占比持续提高对电网的冲击，预计全球电网投资将保持长期景气。发电侧方面，受益于风电、光伏行业的快速增长，全球电源端投资近几年增速显著快于电网端投资，一方面提升了并网升压设备需求，另一方面电网需要加大投入以应对风光发电占比提升带来的冲击。电网侧方面，发达经济体电网设备老旧，超过20年使用年限设备占比高，更新换代需求迫切。国内电网设备公司将受益于电网投资增速中枢上移，同时海外出口业务有望保持稳定增长。

  国金证券：固态变压器的应用场景有望陆续打开

  固态变压器能够在半导体开关器件控制下，以小型高频变压器实现隔离和变压，具备高效电能转换、双向能量调度、智能柔性调控等技术优势，是衔接电网、储能与算力负荷关键设施，。然而当前固态变压器领域仍存在高压大功率SiC器件集成、高频磁材性能、热管理与高可靠控制算法等技术壁垒，也面临成本高、标准规范缺失等痛点。随着支持政策的出台，我们预计固态变压器的应用场景有望陆续打开，其商业化也有望进一步提速。

  中金公司：看好电力市场化深化/特高压建设提速升级共振

  电力设备方面，国网前两月固定资产投资同增超80%，“十五五”特高压保持高景气。达拉特-蒙西特高压交流工程获核准，力争2026年4月开工；国网启动2026年特高压第1次前期服务及设备招标。我们看好电力市场化深化/特高压建设提速升级共振，持续支撑新型电力系统提质增效。国务院印发完善全国统一电力市场体系实施意见，明确2030年市场化交易电量达70%左右，2027年前现货市场基本正式运行，推动“沙戈荒”、虚拟电厂等新型主体平等入市。

  英大证券：电网投资将呈现“特高压主干网+智能配电网”双轮驱动格局

  能源电力行业将告别粗放扩张，进入一个技术驱动、市场主导、系统协同的高质量发
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