截至3月24日，已有兴银理财、浦银理财、杭银理财、广银理财等理财公司披露了旗下产品2025年四季度报告。中国证券报记者梳理发现，理财产品投资权益类资产出现新动向：过去很少投资权益类资产的日开型、低风险等级产品开始投资股票ETF；在通过公募基金等渠道间接入市的同时，直投个股的理财产品阵营也在扩大。   R2级产品拥抱权益类资产   透过理财产品2025年四季度报告，记者发现，权益投资已不是R3级及以上风险等级产品的专属。在以往的理财产品定期报告中，持有期较短的R2级产品鲜有投资权益类资产。这主要是因为持有这类产品的客户风险偏好较低，当净值波动剧烈时，产品的赎回压力和客诉压力较大。但在2025年四季度，不少此类产品也开始拥抱权益类资产。   广银理财幸福低波日开固定收益类理财产品第1号2025年四季度投资运作报告显示，该产品是一款日开型、R2级产品。2025年末，产品持有的穿透后前十项资产中，有三项权益类资产，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、景顺长城创业板50ETF和易方达沪深300ETF。根据报告，在报告期内，该产品执行稳健操作的投资思路，通过ETF在风险可控的基础上参与权益投资，力争组合具有较好的风险收益比。   在低利率、“资产荒”背景下，权益投资正在成为越来越多理财产品的常规工具之一。中泰证券金融组负责人戴志锋预计，2026年理财产品配置权益类资产的规模为9300亿元，将较2025年增加超600亿元。   直投个股产品范围扩大   除了借道其他资管产品间接入市外，不少理财产品也开始“亲力亲为”投资个股。以杭银理财旗下的幸福99鸿益（金盈30天持有期理财为例，2025年四季度末，新易盛位列该产品投资前十名资产行列。翻阅该产品自成立以来的定期报告，这是个股首次出现在期末前十名资产之中。杭银理财理财业务2025年年度报告显示，该公司在2025年初直接投资权益类资产规模7.71亿元，期末增加至16.26亿元，增幅超100%。   兴银理财富利兴成锦云三个月持有期1号混合类理财则是一款三个月持有期、R2级产品。2025年末，该产品重仓持有通威股份、宁德时代、森麒麟、蒙草生态、帝奥微、长沙银行，权益类直接投资占产品总资产的比例达26.28%。   “此前直投个股的主要障碍是投研力量短缺。”一位国有大行理财公司人士告诉记者，研究员配置不足是理财公司面对
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