股息率超3%的标的大概率实现绝对收益人民币升值能够提升我国对美元计价资源品的购买力进而推动全球定价资源品价格中枢上移这一逻辑也得到了历史复盘数据的支撑全球定价资源品价格上涨将进一步传导至国内定价资源品带动能源材料板块整体毛利率的提升与盈利的修复而港股高股息板块核心标的多属于对PPI上行反应敏感的行业经业绩成长性调整后港股高股息板块的分红回报相较于A股仍具备相对优势 建议关注三条投资主线 在当前全球地缘冲突升级叠加能源价格波动加剧的背景下港股市场面临多重不确定性 东吴证券海外策略首席分析师陈梦表示短期市场波动加剧背景下防御仍是核心思路油价若持续高位运行将进一步延后美联储政策转向进程加剧全球流动性收紧压力对港股等新兴市场风险资产形成持续压制具体来看美以伊冲突的延续推动油价冲高市场对美联储降息预期持续下调滞胀交易逻辑主导美股市场全年不降息的预期逐步升温 上周港股市场出现两大关键变化成为判断后续走势的重要参考华泰证券首席宏观经济学家易峘表示一方面沽空持仓数据停止下行意味着空头平仓交易或已近尾声市场对冲效果有所减弱另一方面地缘冲突仍呈升级趋势即便此前相对有韧性的美股也出现明显调整导致全球风险资产估值承压 在市场情绪落入悲观区间的背景下易峘认为交易机会仍需耐心等待短期核心矛盾在于地缘局势风险引发的油价上行与由此带来的滞胀压力建议增配避险资产首选具备较强抗滞胀属性经营周期处于底部且受益于Token出海需求的电力运营商同时可关注油气龙头煤电联营龙头等能源价格上涨受益标的 配置方面中国银河证券策略首席分析师杨超表示当前投资应围绕三条逻辑主线在不确定性中把握确定性机会一是周期板块全球制造业复苏与AI资本开支扩张重塑供需格局建议关注原油天然气等传统能源黄金等贵金属军工及与硬科技相关的关键金属以及具备成本传导能力的化工品与景气改善的农业板块二是处于估值底部的金融与可选消费板块金融板块当前估值处于历史低位安全边际较高局势缓和后弹性可期而可选消费作为消费复苏的核心受益者兼具防御性与成长性三是自主可控逻辑下的硬科技板块2026年港股市场的科技投资主线将围绕AI展开国内大模型开源与商业化落地加速全球资金去软逐硬趋势在上半年或持续半导体设备电子通信等板块在外部不确定性加剧时展现出较强的抗跌属性值得重点布局
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