挖资产证券化优质资产，把握商业不动产、产业园等私募REITs的发展机遇。同时，券商资管还可以发力资本市场业务，联动投行生态的发展基因，提供全链条服务，获取另类投资机会。   提升交易服务能力   证券公司是资产管理机构重要的交易服务者。在构建资管业务差异化竞争优势的同时，交易服务能力的升级也是证券公司不可忽视的战略支点。葛小波表示，证券公司凭借牌照优势与综合服务能力，在做市交易领域拥有广阔发展空间。然而，对标成熟市场，国内券商在ETF做市商机制建设上仍有明显差距，亟待通过完善生态、提升效率来补足短板。   在葛小波看来，过去几年ETF市场是中国资产管理领域增长最快的市场，证券公司在ETF市场发展中起着至关重要的作用。作为做市商，证券公司既是流动性提供者，也是市场稳定器和折溢价平价者，具备促进ETF市场发展的综合能力，集运营服务、产品销售、研究服务、做市交易等功能于一体，是连接ETF产品与客户的重要桥梁，也是综合金融服务的价值体现，深度参与ETF产品的整个生命周期。   但这对证券公司也提出了一定的要求。葛小波表示，一方面是对信息系统的低时滞要求，另一方面是对交易团队的认知要求，包括交易过程中申购赎回的实现、基差管理及避险工具管理等。   为了更好服务资本市场ETF市场，国内做市商机制还有几方面潜力能够发挥。葛小波认为，目前国内做市商数量显著不足；发行人与做市商之间缺乏彼此激励，发行人额外激励、借券对冲的便利等机制还需要建立起来；分级授权体系中，要给予做市商在申赎或者清单方面更多权限。从ETF做市的运行规则看，还需要提升跨市场ETF的申赎效率，推进盘中大宗交易功能的实现，推动更多ETF配套衍生金融工具的创新发展。   葛小波表示，目前ETF已是最重要的投资工具之一，股票类ETF规模已超过股票型基金整体规模，是机构投资者参与市场的最重要工具和平台，散户通过ETF来参与市场也有更高的透明度和更低的成本。   整个ETF生态圈的建设非常重要，证券公司在交易服务方面还有很长的路要走，自身能力也要进一步提升。葛小波认为，应通过完善产品体系、优化投资者结构、提升做市商数量与效率等举措，来推动ETF生态圈成熟，建设国际领先ETF市场。
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