，行业竞争加剧，企业主动“走出去”成为寻求增量的重要路径。更为关键的是，中国制造的竞争优势正在发生结构性变化。钱建江研究发现，中国制造的竞争优势早已从单一成本优势，转向由供应链体系、工程师红利、产业工人效率以及基础设施网络等多重因素构成的“系统性优势”。这一能力并非单一企业可以复制，而是产业集群长期演化的结果。在需求端，新兴市场仍处于基础设施建设与消费升级阶段，欧美市场则具备稳定需求与品牌溢价空间。相较国内，海外市场在需求结构与竞争格局上呈现出更优环境。由此，制造业出海的内涵，已从“扩大销售半径”，演变为“在更具优势的竞争环境中参与全球定价”。申万宏源证券也表示，伴随全球第五轮产业转移，中国正迅速从“产能输出国”向“制造+服务”全产业链输出国跨越。在这个过程中，生产性服务业出海既是保障制造业落地的刚需，更是企业突破增长瓶颈的核心抓手。未来的制造业出海赢家，或将是那些能向曲线两端延伸的企业——向左端，输出高附加值的技术与研发，如中国车企向德国巨头反向输出智驾与电池技术；向右端，构建品牌、服务与生态，如在欧洲布局充换电网络与官方二手车认证体系。产品供给有限，“少数派”已布局尽管相关板块已有一定涨幅，但从产品布局与资金结构来看，“制造业出海”或仍处于逐步扩散阶段。一方面，该主题横跨多个行业与产业链环节，难以通过单一指数或单一产品进行完整表达；另一方面，其逻辑涉及全球需求、产业迁移与企业能力等多维因素，对研究体系提出更高要求。在此背景下，部分基金经理开始围绕这一方向构建系统化研究框架。其中，华泰柏瑞基金经理钱建江是较早深度参与该领域的投资人之一。据悉，钱建江为华中科技大学系统工程专业硕士，拥有10年证券从业经验，早年曾任职于国元证券、太平洋证券研究院担任机械行业研究员，深耕大制造领域研究，对汽车零部件、工程机械、高端制造等细分赛道的产业逻辑、技术迭代与竞争格局有着较为深入的理解。多年的制造产业研究经历，让其为把握制造业出海投资机遇奠定了坚实的产业研究基础。在方法论上，钱建江将投资体系拆分为“价值定价”与“边际跟踪”两个层面：前者侧重从产业与公司经营角度出发，对商业模式与长期盈利能力进行评估；后者则通过持续跟踪基本面变化、资金流动及交易结构，对组合进行动态调整。在具体实践中，钱建江更强调以产业趋势为起点，通过自下而上的研究筛选标的，并在持续验证中完成从“逻辑判断”到“业绩兑现
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