全球支付网络与出入金能力上的拼图。若将这些动作放回全年业绩中观察，不难发现，支付业务对于公司的意义已不只是新增产品线，而是正在从战略方向逐步转化为现实增量。换句话说，OSL集团的增长逻辑，已不再局限于传统意义上的交易撮合，而是在向数字资产的支付与交易协同驱动演进。这一变化，也直接反映在收入结构和区域结构上。2025年，OSL集团海外收入占比达到67%，意味着公司新增收入中相当一部分已来自香港以外市场。对于一家起步于香港、并长期被外界以发展初期形态、片面固化地视作数字资产交易所的公司而言，这一变化本身就具有信号意义。它说明，随着支付业务和全球化布局推进，OSL集团的增长已不再依赖单一区域或单一业务模式，而是开始形成更具战略纵深和国际化特征的收入结构。更进一步看，收入结构变化的背后，其实对应着公司业务定位的持续升级。过去几年，OSL集团的发展路径相当清晰：从最初的香港首家上市并持有香港证监会牌照的数字资产交易所，到后来的合规跨国数字资产平台，再到如今明确定位为全球稳定币支付与交易平台，这一转变并非单纯的表述更新，而是建立在业务边界持续外延、产品矩阵不断丰富以及全球合规网络逐步成形的基础之上。公司目前已在全球逾11个地区取得超过50张牌照及注册许可，并在中国香港、澳大利亚、欧盟、北美等市场持续推进布局，这为其支付与交易业务的跨区域延展提供了重要支撑。从这个角度看，OSL集团此次业绩释放出的第二个信号，是市场或许不能再以传统“数字资产交易所”的单一框架来理解这家公司。尤其是在稳定币相关场景快速延展的背景下，稳定币已不再只是平台上的一类数字资产，而正逐步成为连接交易、支付、出入金与跨境资金流转场景的重要枢纽。这也意味着，OSL集团所强调的“全球稳定币支付与交易平台”定位，正开始具备更强的经营层面支撑。当然，从行业发展阶段看，稳定币相关业务仍处于早期，其在真实支付场景中的渗透仍有待提升；而其未来能否在跨境支付体系中发挥更大作用，也仍有赖于合规框架完善、企业需求释放以及全球金融体系中多元化支付网络的持续演进。当然，观察这份业绩，也不能回避利润端的变化。2025年，OSL集团录得净亏损3.88亿港元，而上年同期为净利润4669.4万港元。对此，更合理的理解是，利润表现受战略投入及会计因素影响出现波动。一方面，公司在全球扩张、团队建设、技术投入、产品研发及前线运营方面加大投入；另一方
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